轻工制造行业健康中国可期健身器材消费市场大有可为-20200211-华金证券-13页.pdf
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1、 http:/ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020 年 02 月 11 日 行业研究证券研究报告 轻工制造轻工制造 行业分析行业分析 健康中国可期,健康中国可期,健身器材消费市场健身器材消费市场大有可为大有可为 投资要点投资要点 国家战略推动全民健身,健身热情日益高涨国家战略推动全民健身,健身热情日益高涨。据世界卫生组织研究数据表明,影响健康的 60%以上的因素是行为和生活方式,而体育运动是健康生活方式的重要内容,是实现全民健康最积极、最有效也是最经济的手段。为推动全民健康目标的达成,近年来国家多部委频频出台相关政策法规,促进全民健康与全民健身的融合发展,充分发挥体育在推进健康关口前移
2、的作用。在国家政策的引导下以及由于生活方式的快速转变带来的诸多健康问题,大众健康意识愈发强烈,体育锻炼运动人数不断增多,全民健身热情日益高涨,体育产业呈现快速发展态势。健身器材行业规模保持稳定增长,未来发展空间巨大健身器材行业规模保持稳定增长,未来发展空间巨大。健身器材作为体育产业一部分,消费市场逐步扩大,我国健身器材行业市场规模由 2010 年的 252 亿元提升到 2017 年的 387.9 亿元,年复合增长率达 6.4%,未来行业发展空间巨大,主要由于:1)关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见中明确提出,到 2025 年体育产业总规模超过 5 万亿元,经过测算,预计到 2018 至
3、 2025 年体育产业年复合增速保持 9.4%以上的增长,体育产业整体发展将会带来健身器材细分行业的增长;2)我国目前健身人口占比较低,目前我国大陆健身人口比例仅为 3.1%,远低于美国的 20.3%;3)目前中国城镇家庭平均每百户仅拥有 4套健身器材,普及率尚不足 5%,健身器材普及率较低。我国我国健身器材消费市场健身器材消费市场在市场规模、消费群体成熟度及健身意识等各个方面仍有很大的上升空间。在市场规模、消费群体成熟度及健身意识等各个方面仍有很大的上升空间。其次,我国是健身器材的制造大国,中国制造占全球健身器材行业占比高达我国是健身器材的制造大国,中国制造占全球健身器材行业占比高达 53%
4、,随着全球健身器材市场规模的不断扩大,对外销售规模也会随之增长。国内健身器材行业集中度低,高中低端市场分化明显国内健身器材行业集中度低,高中低端市场分化明显。国内健身器材行业参与者众多,高中低端市场分化明显,其中 ICON、Life Fitness、乔山、Precor、Technogym 以及 BH 等国际品牌占据国内高端市场大部分市场份额,中端市场中端市场则由英派斯、舒华、好家庭、金陵体育等则由英派斯、舒华、好家庭、金陵体育等国内国内全国性品牌占据,全国性品牌占据,中高端市场中高端市场竞竞争相对缓和争相对缓和;低端市场由于行业壁垒相对较低,竞争较为激烈。国内大部分生产企业主要通过为知名品牌贴
5、牌加工参与国际市场竞争,附加值相对较低。近年来,国内生产企业逐步完成对生产体系、产品系列、销售渠道以及品牌运作的积累,国内如英派斯、荣威国际、金陵体育等少数综合性健身器材厂商在贴牌代工业务之外,成功将自有品牌打入部分国家或地区的消费市场,自有品牌运营逐渐成效。投资建议:投资建议:健康中国可期,随着体育产业持续发展以及健身器材普及率上升,我国健身器材行业发展潜力大;其次,全球健身器材行业稳定发展,国内具有丰富产品系列、成本优势的全国性健身器材生产商有望脱颖而出。建议关注建议关注行业领行业领先的高端体育装备和体育文化设施系统集成服务商先的高端体育装备和体育文化设施系统集成服务商金陵体育、金陵体育、
6、国内健身器材行国内健身器材行业的领先企业业的领先企业英派斯以及英派斯以及全球领先的充气式运动休闲产品品牌公司全球领先的充气式运动休闲产品品牌公司荣威国际荣威国际。风险提示:风险提示:产业政策支持力度减弱风险或宏观经济波动风险;行业竞争加剧风险;原材料价格波动风险。投资评级 同步大市-A维持 首选股票首选股票 评级评级 一年一年行业行业表现表现 资料来源:贝格数据 升幅%1M 3M 12M 相对收益 0.10 6.45 3.61 绝对收益-5.83 6.78 22.04 分析师 叶中正 SAC 执业证书编号:S0910516080001 0755-83224377 分析师 杨维维 SAC 执业证
7、书编号:S0910519080004 0755-83231652 相关报告 轻工制造:中美第一阶段经贸协议签署,利好家具出口及木浆系造纸企业 2020-01-16 轻工制造:去“废”求“精”2020-01-09 轻工制造:龙头纸企涨价、停机函齐发,原纸价格再涨 2019-12-16 轻工制造:进口废纸额度大幅萎缩,全年核定量下滑 41%2019-12-08 轻工制造:轻工制造相关产品消费税征求意见稿细则点评-税目、税率、征收环节不变,短期暂无影响 2019-12-04 0%5%10%15%20%25%30%35%2019!-022019!-062019!-10沪深300 轻工制造 每日免费获取
8、报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告;2、每日分享当日华尔街日报、金融时报;3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版,权利归原作者所有,起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复:研究报告加入“起点财经”微信群。行业分析 http:/ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录内容目录 一、国家战略推动全民健身,健身热情日益高涨一、国家战略推动全民健身,健身热情日益高涨.3(一)国家战略推动全民健身,全民健身已经成为健康中国的新标签.3(二)健身热情日益高涨,全民健身运动遍地开花.4 二、健身器材行业发展空间巨大,高中低端市场分化明显二、健身器材行业发展空间巨大,高中低端市场分化
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