云计算行业专题报告国内云计算SaaS龙头梳理-20200302-民生证券-65页.pdf
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1、 本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 1 报告摘要报告摘要:积极关注云计算积极关注云计算SaaS层投资机遇,看好细分领域龙头公司层投资机遇,看好细分领域龙头公司 短期来看,本次疫情已经让公司需要考虑业务如何通过 IT 技术实现高效及稳定运行,对 SaaS 的认知将不断深化,接受程度将会大幅提升。长期来看,5G 商用的加速、云计算上游基建不断完善以及 IaaS 层的持续发展,下游应用更容易搭建整合自身相关产品,将会大幅提升下游云应用产业的渗透率。各行业细分龙头在各自领域“赛道”积极实现云转型,由于跟行业深度结合,跟客户粘性高,云转型接受程度更高,我们看好 Sa
2、aS 层细分行业龙头在此次疫情后的成长性。建议关注:用友网络、金蝶国际、广联达、石基信息、金山办公。用友网络用友网络:数字化数字化+国产化浪潮来袭,国产化浪潮来袭,ERP龙头“云”中飞腾龙头“云”中飞腾 用友网络作为国内 ERP 领军企业,2015 年公司开启用友 3.0 转云时代,公司形成了以用友云为核心,云、软件、金融服务融合发展的新战略布局,目前处于全面加速转云阶段。在数字化转型的大背景下,公司发布了多款新品全面满足各类客户需求,同时邀请伙伴入驻用友云市场商城,打造用友云生态圈。对于公司而言,国产化助力高端市场,多款非云化产品已停售,当前是云转型的关键节点。金蝶国际金蝶国际:国内国内ER
3、P企业领导者,积极推进云转型企业领导者,积极推进云转型 金蝶国际 2011 年开启云化转型步伐,在国内企业中最早进行云转型,目前已形成以金蝶云为核心的云服务生态体系。云服务业务包括针对大型企业的云苍穹,针对中型企业的云星空,针对小微型企业的精斗云,智能协同办公云之家及电商云 ERP 管易云。公司以面对中小客户为核心,云转型已实现阶段性成功,未来渗透率有望持续上升。广联达:云转型推进有条不紊,成效显著广联达:云转型推进有条不紊,成效显著 广联达是国内领先的数字建筑平台服务商,2013 年公司开始推进产品的云化转型。公司的转云进程从发展最为成熟的造价业务切入,符合行业发展规律。转型过程中,公司云化
4、产品使用率快速提升,试点地区营收显著增长,渐进式的转型策略取得了较好的成效。公司当前尚处于转型的业绩阵痛期,通过回顾 Adobe的转云历程,我们认为随着云转型的深入,公司利润端的表现有望逐步回暖。石基信息:云转型与国际化齐头并进石基信息:云转型与国际化齐头并进 石基信息致力于成为数据驱动的大消费行业应用服务平台运营商,公司业务覆盖酒店、餐饮、零售等诸多领域。公司将自身产品的云化转型分为三个层次,逐步推进,产品布局日趋完善。对于酒店信息化行业,国际高端酒店集团的选择举足轻重,公司通过海外并购,持续强化海外团队实力。在业绩方面,公司暂时没有经明显阵痛期,这主要是由于公司的多元化业务布局起到了缓冲作
5、用。推荐推荐 维持评级 行业与沪深行业与沪深 300 走势比较走势比较 资料来源:Wind,民生证券研究院 分析师:强超廷分析师:强超廷 执业证号:S0100519020001 电话:021-60876718 邮箱: 相关研究相关研究 1.【民生计算机】华为 HMS 专题报告:HMS 于华为,意在补齐软件开发短板 2.民生计算机周报 20200224:关注华为HMS、5G 网络等投资机会 -6%8%21%35%49%19-0219-0519-0819-1120-02计算机 沪深300 计算机计算机 行业研究/专题报告 国内云计算国内云计算 SaaSSaaS 龙头龙头梳理梳理 云计算行业专题报告
6、云计算行业专题报告 专题研究报告专题研究报告/计算机计算机 2020 年年 03 月月 02 日日 每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告;2、每日分享当日华尔街日报、金融时报;3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版,权利归原作者所有,起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复:研究报告加入“起点财经”微信群。本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 2 Table_Page 专题研究专题研究/计算机计算机 金山办公:办公软件云化和国产化趋势下把握弯道超车新机遇金山办公:办公软件云化和国产化趋势下把握弯道超车新机遇 金山办公的成长历程伴随
7、着与微软 MS Office 的竞争与对抗。公司 2015 年推出WPS+云办公产品,开启云化转型之路,通过对研发的大力投入,在云时代的产品竞争中迎头赶上。公司转云成果的直接体现是办公服务订阅业务在短时间内实现了显著提升,从而带动了公司收入和利润的快速增长。作为国产办公软件的领军者,公司未来有望持续受益于信创领域国产化替代的浪潮。风险提示风险提示 公司云转型进展不及预期,细分领域市场竞争加剧,疫情后续发展的不确定性。盈盈利预测与财务指标利预测与财务指标 代码代码 重点公司重点公司 现价现价 EPS PE 评级评级 2 月月 28 日日 18A 19E 20E 18A 19E 20E 60058
8、8 用友网络 46.06 0.32 0.35 0.52 144 132 89 推荐 002153 石基信息 38.81 0.43 0.50 0.61 90 78 64 推荐 002410 广联达 44.71 0.39 0.36 0.50 115 124 89 推荐 资料来源:公司公告,民生证券研究院 mRqMtRvNuMaQaO6MsQnNmOoOiNrRtQjMqQpNaQmNsMuOqRoOuOmRqP 本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 3 Table_Page 专题研究专题研究/计算机计算机 目目 录录 一、积极关注云计算一、积极关注云计算 SaaS
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