医疗器械行业板块月报关注业绩预告或报告甄选顺应长期趋势个股-20200806-渤海证券-19页.pdf
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1、 医疗器械板块医疗器械板块月报月报 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 19 关注关注业绩业绩预告预告或或报告,报告,甄选甄选顺应长期趋势个股顺应长期趋势个股 医疗器械医疗器械板块板块月报月报 分析师:分析师:甘英健 SAC NO:S1150520040001 2020 年 8 月 6 日 投资要点:投资要点:市场行情概况市场行情概况 上月,医疗器械子行业上涨 13.19%,跑输整体医药生物板块 2.43%,跑赢沪深 300 指数(上涨 12.75%)0.43%,次于受新冠
2、疫苗概念以及血制品涨价预期影响的涨幅较高的生物制品子行业(上涨 36.39%);相对于整体 A 股的估值溢价率为 476.29%,处于 2018 年以来较高水平;个股涨跌方面,正川股份、冠昊生物、振德医疗涨幅居前,佰仁医疗、祥生医疗、开立医疗跌幅居前;北上资金对欧普康视、迪安诊断、迈瑞医疗持股比例较高,对欧普康视、艾德生物、大博医疗增持比例较大;较大和较小规模企业涨幅平均值分别为 21.14%、19.96%,中位数分别为 7.84%、11.31%,呈现普涨行情。各细分领域涨跌情况分析各细分领域涨跌情况分析 1)基础防护板块继续以)基础防护板块继续以 24.92%的继续位列首位的继续位列首位,其
3、中振德医疗和英科医疗涨幅较大,7 月分别上涨了 77.28%和 34.35%。三家企业发布 2020 年半年度业绩预告,振德医疗 7 月 8 日公告称预计上半年营收同比增长 29.76-31.76亿元,归母净利润较上年同期 6,010.50 万元增加了 9.25-9.55 亿元,其中口罩、防护服、隔离衣等防疫类防护用品增长约 15 倍,产能跟进的同时订单排量充足;英科医疗年初至 7 月底涨幅达到 9.37 倍,7 月 10 日公告称预计上半年归母净利润同比增长 2581.8%-2864.1%,公司是国内主要丁腈手套生产商,疫情期间丁腈手套需求更大,1 月底自营品牌优先供应国内,3 月海外疫情爆
4、发恢复国外供货时,顶级手套、贺特佳等订单已排至四季度,公司可提价并充分享受价格上涨红利,且 2017 年年规划的 280 亿支手套产能部分释放,缓解供应压力;2)家用医疗健康领域涨幅为)家用医疗健康领域涨幅为 13.54%,三诺生物涨幅为41.08%,7 月 15 日公告预计归母净利润同比增长 15%-35%,在疫情影响下已远超去年同期 6.98%的增速,同时公司新冠病毒抗体检测试剂盒(胶体金)分别于三四月获批欧盟、美国准入,公司收购的美国企业 PTS 和 Trividia 在美拥有深耕多年的销售渠道,有利于公司新冠试剂盒的放量;3)心血管领域)心血管领域涨幅为涨幅为12.86%,赛诺生物和乐
5、普医疗涨幅较大,分别上涨49.73%和20.35%,7 月 3 日医保局发布国家组织冠脉支架集采征求意见稿,赛诺生物在售的冠脉支架 BuMA 和乐普医疗现有主力产品纳米微载药支架 Nano 不在集采范围内,前期市场过度悲观的情绪有所改善;4)监护领域涨幅为)监护领域涨幅为 15.39%,理邦仪器表现亮眼,涨幅为31.23%,7月4日公告预计营收同比增长125%-140%,归母净利润同比增长 465%-480%,主要系疫情主要产品监护、血气和心电等市场需求暴增,二季度需求主要来自于海外,出货量约为一季度三倍,其中监护产品线营收同比实现数倍增长,血气产品线同比翻倍以上,公司预计第三季度业绩环比有所
6、回落,但同比依旧增幅较大;5)骨科领域涨幅为)骨科领域涨幅为-8.43%,除新股主营骨科手术机器人的天智航上涨 20.92%外,其余均出现不同程度的下跌,凯利泰上半年营收及归母净利润同比下降 14.54%、22.37%,另有迈 行行业业研研究究 证证券券研研究究报报告告 行行业业月月报报 证券分析师证券分析师 甘英健 SAC No:S1150520040001 研究研究助理助理 陈晨 SAC No:S1150118080007 张山峰 SAC No:S1150119080020 行业评级行业评级 医疗器械 中性 月度股票池月度股票池 迈瑞医疗 增持 迈克生物 增持 开立医疗 增持 安图生物 增
7、持 乐普医疗 增持 最近半年行业相对走势最近半年行业相对走势-0.12-0.010.100.210.320.4302/2003/2004/2005/2006/2007/20医药沪深300 相关研究报告相关研究报告 医疗器械板块医疗器械板块月报月报 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 19 瑞医疗武汉基地开工建设,介入骨科领域;6)IVD 领域涨幅领域涨幅 16.55%,4 家企业发布半年度报告,8 家企业发布 2020 年半年度业绩预告,其中东方生物、达安基因、华大基因、明
8、德生物、万孚生物分别预期净润增长约 12、10、7、4、1 倍,5 家 POCT 企业中东方生物和明德生物涨幅较大,分别上涨 55.03%和 59.94%,东方生物业绩增长 12 倍主要系新冠 IgG/IgM 抗体检测试纸和新冠核酸检测试剂盒(荧光 PCR 法)销售增长所致;明德生物除新冠试剂盒外,公司全资子公司武汉明志医学检验实验室为武汉市定点的核酸检测机构之一,检测服务收入也大幅增加;6 家分子诊断企业中,达安基因增幅最大,为 57.89%;6 家免疫诊断企业中,除主营业务包含疫苗的万泰生物外,其余表现均不佳,其中迈克生物跌幅较大,为 12.88%,半年度实现营收下滑4.27%,归母净利润
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