电子元器件行业LED系列报告1LED需求之显示小间距方兴未已Mini_LED未来已来-20200117-华金证券-32页.pdf
《电子元器件行业LED系列报告1LED需求之显示小间距方兴未已Mini_LED未来已来-20200117-华金证券-32页.pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《电子元器件行业LED系列报告1LED需求之显示小间距方兴未已Mini_LED未来已来-20200117-华金证券-32页.pdf(34页珍藏版)》请在启牛文库网上搜索。
1、 http:/ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020 年 01 月 17 日 行业研究证券研究报告 电子元器件电子元器件 行业深度分析行业深度分析 小间距方兴未已,小间距方兴未已,Mini LED 未来已来未来已来 LED系列报告系列报告1:LED需求之显示需求之显示 投资要点投资要点 LED 显示行业作为 LED 产业链的下游应用,经历了从单双色显示到全彩屏的发展历程,随着技术研发,P2.5 以下的小间距在全彩屏的基础上应运而生,实现LED 显示屏从户外走向室内场景的变革。小间距最初进入军队、政府等专业显示领域,成本逐渐下降后进入商业化应用场景,体育、租赁成为较早开启商业应用的领域,商
2、显也成为最具前景的市场。商显商显市场尚具潜力市场尚具潜力 小间距应用空间再拓宽小间距应用空间再拓宽:目前小间距 LED 显示屏仍维持高增长,点间距的持续缩小使得进入更多室内场景成为可能。目前来看,商显领域是最具潜力的增长空间,广告、商业零售、电影院、会议室市场的小间距 LED 渗透刚刚起步,未来仅国内市场可以预计有数百亿的市场空间机会。而海外方面,小间距从 2018 年开始进入高增长阶段后,商显以及体育、租赁等泛商业领域的需求较为强劲,全球商业 LED 显示产业的整体需求可观。Mini LED 带来需求新周期带来需求新周期 Micro LED 引领未来引领未来:在小间距基础上像素点间距的进一步
3、缩小诞生了 Mini 和 Micro LED,2018 年 Mini LED 实现小规模量产。有影响力的终端品牌厂商在 Mini 背光上的尝试将首先带动 Mini 背光产品放量,产业链的布局将促进 Mini RGB 实现大规模量产。Mini LED 有望进入到更小显示面积的家庭场景中,替代空间再次升级,有望带来新一轮需求上行周期。Micro LED 尚处于技术储备阶段,未来有望进入手机、PC、可穿戴设备领域,消费电子的需求替代空间将带来更大的市场规模。产业链集中度提升产业链集中度提升 龙头厂商优势龙头厂商优势凸显凸显:国内 LED 产业发展成熟,占据全球产值比例较高,同时国内产业链市场集中程度
4、较高,集中度自下游至上游逐级提升。下游显示领域,龙头厂商的优势愈发明显,高端需求的市场份额向龙头集中,全产业链的配合使得 LED 显示厂商在全球具备竞争力。先进技术产能的布局将助力龙头厂商在新的需求发展周期中具备领先优势。投资建议:投资建议:对于 LED 显示行业,我们给予“领先大市-B”的投资建议。我们认为,点间距持续缩小带来 LED 显示持续替换其他显示方式是行业发展的主要动力,短期看商显市场各细分领域目前最具发展潜力,小间距的渗透率仍在持续提升,Mini LED 和 Micro LED 则着眼于未来。个股方面,供给端市场集中度提升,推荐关注规模龙头厂商和高端需求领域具备优势的厂商,重点推
5、荐标的包括洲明科技(300232)、奥拓电子(002587),建议关注标的包括利亚德(300296)、国星光电(002449)、聚飞光电(300303)、三安光电(600703)等。风险提示:风险提示:商显市场 LED 渗透不及预期;LED 灯珠成本下降不及预期;供给扩张导致供需失衡;Mini/Micro LED 技术进展不及预期。投资评级 领先大市-B 维持 首选股票首选股票 评级评级 300232 洲明科技 买入-B 002587 奥拓电子 买入-B 一年一年行业行业表现表现 资料来源:贝格数据 升幅%1M 3M 12M 相对收益 6.14 22.57 53.85 绝对收益 8.80 28
6、.27 87.20 分析师 蔡景彦 SAC 执业证书编号:S0910516110001 021-20377068 报告联系人 郑超君 021-20377169 相关报告 电子元器件:中美贸易协议签署,行业有望迎来确定性利好 2020-01-16 电子元器件:CES 2020 落幕:5G+AI 场景下的技术革新 2020-01-12 电子元器件:2020 年第 2 周:台积电削减对华为产能 CES 2020 聚焦 8K 显示技术 2020-01-12 电子元器件:2020 年第 1 周:关注 CES 带来消费电子新动向,面板创新不断行业望见底回升 2020-01-05 电子元器件:2020 年
7、1 月投资策略:半导体行业见底,LED 新品将驱动市场关注 2020-01-01 -1%12%25%38%51%64%77%2019!-012019!-052019!-09沪深300 电子元器件 每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告;2、每日分享当日华尔街日报、金融时报;3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版,权利归原作者所有,起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复:研究报告加入“起点财经”微信群。行业深度分析 http:/ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录内容目录 一、核心投资逻辑一、核心投资逻辑.5 二、二、LED 显示屏:从小间距到显示屏:从小间
8、距到 Mini,商显应用拓展进行时,商显应用拓展进行时.6(一)技术演进,LED 显示屏由“外”及“内”.6(二)小间距、大空间,商显市场方兴未已.7 1、渗透持续,专业显示景气不减.8 2、拓展顺利,商显市场空间更广.10 3、扩张提速,海外市场优势确立.15(三)Mini LED 蓄势待发,Micro 空间无限.16 1、Mini LED:量产实现,发展进入快车道.16 2、Micro LED:技术引领,剑指消费电子领域.18 三、洗尽铅华,三、洗尽铅华,LED 产业链集中利好龙头拓展产业链集中利好龙头拓展.19(一)国内供应链集中,规模优势日趋明显.19(二)全球竞争力提升,LED 显示
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 电子元器件 行业 LED 系列 报告 需求 显示 间距 方兴未已 Mini_LED 未来 20200117 证券 32
链接地址:https://www.wojuba.com/doc/1564460.html