新三板策略报告2019年咖啡市场热度不减你未唱罢我登场-20200118-安信证券-20页.pdf
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1、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。20192019 年一级市场投资依旧火热,精品咖啡获得青睐。年一级市场投资依旧火热,精品咖啡获得青睐。纵观 2019 年咖啡行业一级市场投融资情况,精品咖啡是获得资本青睐的主要领域:便捷精品咖啡品牌“三顿半”在 2019 年相继完成 3 轮融资,融资金额达数千万元;便捷精品咖啡品牌“时萃 SECRE”完成种子轮、天使轮融资,融资金额超过千万元;精品咖啡连锁品牌鱼眼咖啡”完成数千万元的 A 轮融资;精品咖啡连锁品牌“连咖啡”成功融资2 亿元,重回盈利状态;瑞幸咖啡在完成
2、1.5 亿美元 B+轮融资(投后估值 29 亿美元)后,在纳斯达克成功上市,最新市值超过百亿美元。一级投资火热的背后,是持续增长的咖啡市场红利。一级投资火热的背后,是持续增长的咖啡市场红利。根据伦敦国际咖啡组织预测:2020 年中国咖啡行业市场规模将达到3000 亿元,预计2025年这一规模可以达到 10000 亿元。根据美国农业部预测,2019 年我国咖啡消费量将达到 25.20 万吨,过去五年复合增速达到了23.18%,远超美日韩同期分别 1.96%、2.42%、7.82%的复合增速。根据 Euromonitor数据,速溶咖啡占据了当前咖啡市场 72%的市场份额,现磨咖啡和即饮咖啡的市场份
3、额分别为 18%、10%,对比美国和日本两个发达国家,现磨咖啡、即饮咖啡的市场份额有望进一步扩大。20192019 年对于咖啡龙头是加速扩张的一年,瑞幸超越星巴克成为第一年对于咖啡龙头是加速扩张的一年,瑞幸超越星巴克成为第一大咖啡连锁。大咖啡连锁。截至 2019 年底,瑞幸直营门店数量达到了 4507 家,四季度新增 827 家,创下 2019 年单季度开店数量新高;瑞幸总门店数量比星巴克同期多了约 200 家门店,成为中国的第一大咖啡连锁;同时,公司 CEO 在会上宣布,瑞幸要在 2021 年底将门店数量拓展至 10000家。对比之下,截至 2019 财年,星巴克在全球门店数量达到了 312
4、56家,其中在中国的门店为 4123 家,较 2018 年同期净增 602 家,新增门店数量超过同期整个北美地区。在大肆扩张的同时,瑞幸不断拓宽业务边界,丰富消费场景,正式推出了无人咖啡机“瑞即购”和无人售卖机“瑞划算”两个终端产品,将无人零售作为 2020 年的战略重点。群雄逐鹿:咖啡行业的新兴势力加入混战。群雄逐鹿:咖啡行业的新兴势力加入混战。2019 年 9 月,中石化旗下易捷便利店联合“连咖啡”发布了全新品牌“易捷咖啡”,宣布推出多款咖啡产品。此外,在即饮咖啡领域,尽管雀巢以超过 60%的市场份额稳居第一,但由于看好消费升级大环境下即饮咖啡市场的红利(2017-2022 年即饮咖啡的
5、CAGR 约为 7.5%,在所有软饮料中排名第一位),可口可乐、百事可乐、伊利、蒙牛、农夫山泉等饮品巨头纷纷推出了即饮咖啡产品,基于销售渠道、品牌、供应链等方面的优势,在核心业务之外探寻新的业绩增长点。风险提示:风险提示:市场竞争加剧,现金流断裂风险,咖啡渗透不及预期。市场竞争加剧,现金流断裂风险,咖啡渗透不及预期。Tabl e_Ti t l e 2020 年年 01 月月 18 日日 2019 年咖啡市场热度不减:“你未唱罢我登场”年咖啡市场热度不减:“你未唱罢我登场”Tabl e_BaseI nf o 新三板新三板策略报告策略报告 证券研究报告 诸海滨诸海滨 分析师 SAC 执业证书编号:
6、S1450511020005 021-35082086 相关报告相关报告 7 家公司发公告表达精选层意向,共性几何?2020-01-12 全市场科技产业策略报告第五十一期 2020-01-12 从交易、融资、并购、IPO视角看 2019 新三板传媒市场变化 2020-01-10 新三板日报(精选层项目争夺战打响 经纪业务先下手为强)2020-01-10 新三板日报(全面深改激活新三板市场 后续规则陆续出台)2020-01-09 每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告;2、每日分享当日华尔街日报、金融时报;3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版,权利归原作者所有,起点财经仅分发
7、做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复:研究报告加入“起点财经”微信群。2 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。内容目录内容目录 1.2019 年咖啡市场热度不减:年咖啡市场热度不减:“你未唱罢我登场你未唱罢我登场”.4 1.1.一级市场投资依旧火热,精品咖啡获得青睐.4 1.2.2019 年中国咖啡市场持续扩大,预测2025 年规模将接近万亿水平.6 1.3.咖啡连锁龙头加速在中国的扩张,瑞幸超越星巴克成为第一大咖啡连锁.7 1.3.1.瑞幸咖啡门店数量突破 4500 家,开始进军无人零售领域.
8、7 1.3.1.1.直营门店数量突破 4500 家,成为中国第一大咖啡连锁.7 1.3.1.2.不断扩宽业务边界,继小鹿茶之后,正式进军无人零售领域.9 1.3.2.过去一年星巴克在华门店新增 600 家,门店总数仅次于美国.11 1.4.群雄逐鹿:咖啡行业的新兴势力加入混战.12 1.4.1.中石化推出全新品牌“易捷咖啡”,入局现磨咖啡市场.12 1.4.2.可口可乐、百事可乐、伊利等饮品巨头纷纷推出即饮咖啡市场.13 2.本周数据跟踪本周数据跟踪.16 2.1.本周市场回顾.16 2.2.本周定向增发.17 2.3.最新 IPO 排队、辅导情况.17 3.本周重要公司公告本周重要公司公告.
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