新世纪评级-债券市场违约与信用风险事件报告2019年12月-2020.1-6页.pdf
《新世纪评级-债券市场违约与信用风险事件报告2019年12月-2020.1-6页.pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《新世纪评级-债券市场违约与信用风险事件报告2019年12月-2020.1-6页.pdf(8页珍藏版)》请在启牛文库网上搜索。
1、 信用风险研究信用风险研究 1 债券市场违约与信用风险事件报告(2019 年 12 月)信息研究部 武博夫 赵家楠 摘要:摘要:2019 年 12 月境内债券市场无新增实质性违约案例。12 月,天物集团、华晨电力 2 家发行人境外美元债发生违约,同时方正集团“19 方正 SCP002”展期、呼和经开定向工具“16 呼和经开 PPN001”未按时偿付、美兰机场“19 美兰机场SCP001”展期等风险事件需予以关注。2019 年债券市场无新增实质性违约的发行人,但华晨电力、天物集团、方正集团、美兰机场、呼和经开等 5 家发行人发生了信用风险事件。一、方正集团债券展期一、方正集团债券展期 债券未按时
2、足额兑付,持有人会议通过延期偿付决议:债券未按时足额兑付,持有人会议通过延期偿付决议:12 月 2 日,北大方正集团有限公司(简称“方正集团”)超短期融资券“19 方正 SCP002”未按期兑付到期本息。“19 方正 SCP002”于 2019 年 3 月 6 日上市发行,发行期限 270 天,发行规模 20 亿元,票面利率 4.94%。12 月 20 日,“19 方正 SCP002”持有人会议通过决议,将兑付日期由 2019 年 12 月 2 日后延至 2020 年 2 月 21 日,期间利息按照原利率 4.94%计息。宽限期内未触发交叉违约,方正集团承诺追加质押担保:宽限期内未触发交叉违约
3、,方正集团承诺追加质押担保:12 月 23 日,方正集团偿付截至 2019 年 12 月 2 日的利息资金,并承诺在 2020 年 2 月 21 日之前以其持有的重庆银行股份有限公司 9450.69 万股股份提供质押担保。由于“19 方正 SCP002”募集条款中附带 15 个工作日的宽限期,因此未触发方正集团其他存续债务交叉违约。发行人基本情况:发行人基本情况:方正集团前身为北京大学下属全民所有制企业,2003 年改制为有限责任公司,公司控股股东为北京大学名下企业北大资产经营有限公司,实际控制人可追溯至教育部。作为大型集团企业,方正集团业务范围涉及 IT、医疗医药、钢铁、证券、大宗商品贸易与
4、房地产等多个领域,各业务板块经营主体为下属子公司,但公司营业收入规模虽高但营业毛利率较低,利润主要来自公允价值变动净收益与投资净收益,同时母公司层面自 2016 年以来持续处于亏损状态。2018 年 5 月国务院办公厅发布高等学校所属企业体制改革的指导意见,要求对高校所属企业理清产权和责任关系,由此暴露出方正集团的股权结构与控制权纠纷造成的信用隐患。新世纪评级版权所有每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告;2、每日分享当日华尔街日报、金融时报;3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版,权利归原作者所有,起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复:研究报告加入“起点财经”
5、微信群。信用风险研究信用风险研究 2 存续债券情况:存续债券情况:截至目前方正集团在母公司口径下的待偿付债券共 24 支,本金余额共 365.4 亿元。此外,方正集团合并口径下方正证券待偿付金融债券共8 支,本金余额共 143.8 亿元;境外美元债 5 支、欧元债 1 支,截至 2018 年末余额分别为 117.03 亿元、62.31 亿元。图表图表 1.方正集团评级调整历史 方正集团评级调整历史 评级机构评级机构 主体主体级别级别 评级评级展望展望 变动方向变动方向 公告日期公告日期 联合资信 AA 稳定 首次 2006-08-22 AA 稳定 维持 2017-11-26 AA+稳定 级别上
6、调 2018-05-06 AA+稳定 维持 2014-06-18 AAA 稳定 级别上调 2014-09-28 AAA 列入观察名单 列入观察名单 2015-04-28 AAA 发展中 移除观察名单 2015-07-29 AAA 稳定 展望调整稳定 2016-07-19 AAA 稳定 维持 2019-06-24 A 负面 级别下调 2019-12-02 联合信用 AAA 稳定 首次 2016-08-28 AAA 稳定 维持 2019-06-21 A 负面 级别下调 2019-12-02 资料来源:Wind,新世纪评级整理 二、呼和经开定向工具未按时偿付二、呼和经开定向工具未按时偿付 定向工具未
7、按时回售与付息:定向工具未按时回售与付息:12 月 6 日,银行间市场清算所公告称,呼和浩特经济技术开发区投资开发集团有限责任公司(简称“呼和经开”)定向工具“16 呼和经开 PPN001”未能于当日按期偿付利息。“16 呼和经开 PPN001”于2016 年 12 月 6 日上市发行,发行规模 10 亿元,发行期限 5 年附带第 3 年末回售与调整票面利率条款。根据媒体公开报道,呼和经开于回售日后第二个工作日(12 月 9 日)偿还“16 呼和经开 PPN001”部分资金,剩余未兑付部分则签署展期协议延长回售期。根据万得数据显示,截至目前该支定向工具债券余额仍为 10亿元。发行人基本情况:发
8、行人基本情况:呼和经开是呼和浩特市经开区重要的基础设施建设主体,呼和浩特经济技术开发区财政审计局对其 100%持股,公司从事呼和浩特经开区内道路、保障房等代建业务,收入与利润主要来自政府回款与补助收入。呼和浩特经开区是内蒙古自治区 3 个国家级开发区之一,但经济规模与财政收入较弱。2018 年呼和浩特经开区累计完成地方财政总收入 34.86 亿元,其中一般公共预算收入 15.78 亿元。根据公开信息显示,呼和经开对非标融资依赖较高,2019 年 5月、8 月,公司及其子公司部分资产由于被申请财产保全被冻结。除“16 呼和经开 PPN001”外,呼和经开无其他债券发行历史。公司未披露评级情况。新
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 新世纪 评级 债券市场 违约 信用风险 事件 报告 2019 12 2020.1