精编国家开放大学电大专科企业金融行为简答题计算分析题题库及答案试卷号2046.docx
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1、最新国家开放大学电大专科企业金融行为简答题计算分析题题库及答案(试卷号:2046) 最新国家开放大学电大专科企业金融行为简答题计算分析题题库及答案(试卷号:2046) 一、简答题 1资本成本在企业金融管理中的作用主要表现在哪些方面? 答:资本成本对企业实现股东价值最大化的金融管理目标有着重要的作用。具体主要表现在三个方面: (1)在企业投资方面,资本成本是评价投资项目、决定投资取舍的重要标准; (2)在企业筹资方面,资本成本是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据,企业要力求选择资本成本最低的筹资方式; (3)资本成本也常被投资者等用来作为衡量企业经营成果的尺度,即从经营利润率是否高于资本成本来
2、判断企业的经营效益。 2.在资本预算中,为什么采用现金流量而不是账面利润作为研究对象? 答:(1)现金流量可以保证项目评价的客观性,而利润的衡量受会计方法选择等人为因素影响。 (2)现金流量的取得是决策的重要条件。赊销虽然会提高账面利润,但只要企业还没有收到现金,就不可能花费现金,而且现金最终是否能收到还存在不确定性。 3.常见的股利支付方式有哪几种? 答:常见的股利支付方式有四种: 现金股利:是指以现金支付的股利,是企业支付股利的主要方式。 股票股利:是指以增发的股票作为股利支付给股东。. 财产股利:以企业的产品或其他财产作为股利支付的方式。 负债股利:以企业的应付票据或企业债券等负债抵付股
3、利的支付方式。 4.杜邦分析系统如何进行分析评价? 答:杜邦分析系统从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标一股东权益利润率(ROE)出发,层层分解至企业最基本生产要素的使用,成本与费用的构成和企业风险,从而满足经营者通过财务分析进行绩效评价需要,在经营目标发生异动时能及时查明原因并加以修正。 5企业债券应具备的基本要素是什么? 答:(1)债券的票面价值:首先规定票面价值的币种,其次还要规定债券的票面金额; (2)债券的利率:债券利率是债券利息与债券票面价值的比率; (3)债券到期日:债券的偿还期是指债券自发行之日起至偿清本息为止的时间; (4)债券发行者的名称:发行者的名称表明了该债券的债务主
4、体,也为债权人到期追本金 和利息提供了依据。 6.请简述资本资产定价模型的基本公式?某项资产期望收益率取决于哪三种因素? 答:资本资产定价模型的基本公式为: E(Ri)=Rf+pi*E(RM)-Rf 从资本资产定价模型的基本公式可以看出某项资产期望收益率取决于以下三种因素: 1)按无风险利率Rf衡量的货币时间价值(纯利率)和通货膨胀补偿; 2)按pi衡量的系统风险大小; 3)按E(RM) -Rf衡量的承受系统风险所得到的报酬。 7.试述企业金融行为的基本原则。 答:(1)风险和收益的权衡除非我们期望从增加的风险中得到补偿,否则我们将不愿冒更高的风险。 (2)货币时间价值一一今天得到的一元钱比未
5、来得到的一元钱更有价值。 (3)现金至尊现金流量决定价值。 (4)有无比较法投资评价应关注增额现金流量。 (5)完全竞争市场的规律在完全竞争市场中很难找到一个能持续获得超额利润的投资项目。 (6)有效率资本市场市场能迅速反映所有信息,所有资产和证券的定价都是公平合理的。 (7)代理问题一一除非经理和所有者的利益完全一致,否则经理们的行动不会总与所有者的目标相-致。 (8)税收对决策的影响。 (9)风险的性质各不相同有些风险是可以分散的有些风险则是不能分散的。 (10)道德的行为至关重要的。 8.什么是内部收益率?怎样根据内部收益率取舍投资项目? 答:内部收益率可以定义为使项目现金流入的现值等于
6、现金流出的现值的折现率,也就是指项目净现值等于零时的折现率,反映了项目所占用资金的盈利能力。利用内部收益率法对投资项目进行取舍,其规则是:如果项目的内部收益率大于或等于项目所要求的收益率,企业应接受这一项目;反之,当项目的内部收益率小于项目所要求的收益率时,企业应拒绝该项目。 9什么是系统风险,什么是非系统风险?为什么非系统风险可以通过投资组合来分散掉,而系统风险却不可以? 答:系统风险又称为可分散风险或市场风险,是指因宏观经济形势的变化而对市场上所有资产造成经济损失的可能性。 非系统风险又称为可分散风险或某公司特有的风险,是指那些通过投资组合的多元化风险分散效果可以消除掉的风险。 非系统风险
7、通常与企业面临的特定事件或竞争对手有关,如决策者管理能力不善、决策失误、公司使用经营和财务杠杆的程度、原材料供应脱节,法律纠纷、新产品开发失败等等。这些事件本质上是随机的,并且只波及特定的企业或行业。如果投资者多投资几家企业,则发生一家企业的不利事件应可以被其他企业的有利事件所抵消,从而能消除单个企业投资风险中的非系统风险。而系统风险来源于战争、通货膨胀、经济周期变化、国家政治形势变化、利率变化等。由于系统风险是由会波及经济生活中各行各业的因素形成,因此,不可能通过多元化的投资组合加以分散。 10.影响企业支付低股利和高股利的主要因素分别是什么? 答:影响企业支付低股利和高股利的主要因素分别是
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