证券从业资格证券基础知识总结第三章范文.docx
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1、证券从业资格证券基础知识总结第三章范文 证券从业资格证券基础知识总结第三章 第三章债券 第一节债券的特征与类型 债券的定义:债券是一种有价证券,是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债务债权凭证。含义:发行人(借入资金的经济主体)、投资者(借出资金的经济主体)、利用资金的条件(在约定时期还本付息)、法律关系(反映两者的债权债务关系,是法律凭证)。 债券的票面要素:票面价值;到期期限:债券发行之日起到最后一笔本息偿清之日的时间;票面利率:利息与债券票面价值的比值,用百分数表示。形式有单利、复利和贴现。发行单位名称。所有要素不一定都体现在票面上
2、,可能以公告等形式公布利率、偿还期限等重要因素。但票面可能包括其他因素,如还本付息方式。 影响债券偿还期限的因素:资金的用途:临时周转使用发行短期债券,而长期资金需要则发行长期债券。期限的长短主要考虑利息负担。市场利率的变化:利率看涨发行长期债券,否则发行短期债券。债券变现能力:债券市场的发达程度,发达市场可以发行相对长期的债券,而不发达的债券市场则发行短期债券。 债券的特征:偿还性:到偿还期限还本付息,债权债务关系随之结束,而股东和股份公司之间的关系在公司存续期内是永久的,另外,英美国家历史上发行过无期公债或永久性公债。流动性:持有者的转让,取决于市场转让的便利程度以及转让过程中是否产生价值
3、损失。安全性:收益相对稳定,不但可以转换为货币,而且有稳定的转让价格。债券投资不能收回的两种情况:发债人不能充分和按时履行按期还本付息的约定,流通市场面临的风险。收益性:获得相对稳定的利息收入以及转让差价。 债券的分类:按照发行主体:政府债券、金融债券和公司债券。按照计息与付息方式:单利、附息、贴现、零息、累进利率。按风险程度(利率是否变动):固定利率债券和浮动利率债券。按债券形态:实物债券、凭证式债券和计账式债券。 1.政府发行债券的目的:用于公共设施建设、重点项目建设和弥补国家财政赤字。在有的国家,把政府担保的债券也划规政府债券体系,称为政府保证债券。2.金融债券的发行主体为银行和非银行金
4、融机构。发行金融债券的目的:用于特定用途以及改善银行的资产负债结构(金融机构发债使其有更大的灵活性和主动性)。 3.公司债券一般由上市公司发行,但有的国家也允许非上市的企业也可以发行债券。4.附息债券:息票债券,按照债券票面载明的利率及支付方式定期分次付息。 5.贴现债券:票面不规定利率,折价发行,到期按面额偿还本金。发行价格与票面金额的差价构成利息,期限短于1年。 6.零息债券:存续期不支付利息,投资者以低于面值的价格购买,购买价格是票面值的现值,投资收益是两者的差价。期限长于1年。 7.实物债券:具有标准格式实物债券面的债券。例如,无记名国债是以实物券的形式记录债权、面值等。实物债券的特点
5、:不记名、不挂失、可上市流通。 8.凭证式债券:债权人认购债券的收款凭证;券面无金额,填写认购人缴款的实际数额。可记名、挂失、不能上市流通;类似于储蓄存单。 9.计账式债券:在电脑账户中做记录;计账式债券买卖,必须在证券交易所设立账户;无纸化。 债券与股票的比较:相同点:有价证券;筹措资金的手段;收益率相互影响。区别:权 利不同;目的不同;期限不同;收益不同;风险不同。第二节政府债券 政府债券:国家为了筹措资金而向投资者出具的,承诺在一定时期还本付息的债券凭证。广义的公债是指公共部门的债券;狭义的公债是指政府举借的债。性质:具有债券的一般特点;功能上最初是弥补政府财政赤字,后来成为政府筹集资金
6、,扩大公用事业开支的重要手段,具有金融商品和信用工具的职能。特征:安全性高、流通性强、收益稳定、免税待遇。短期国债、中期国债和长期国债:短期国债-国库券:指偿还期限在一年以内或一年的国债;政府用于弥补财政赤字。我国发行过的国库券有期限超过一年。中期债券:偿还期限在1-10年,筹集资金的目的是弥补赤字或者投资,但不用于临时周转。长期债券:期限在10年以上,作为政府投资的资金来源。曾经发行过无期国债,持有者按期索取利息,无权要求清偿,但政府可以随时注销。 赤字、战争、建设、特种国债:赤字国债:弥补财政赤字;其他方式也可以弥补财政赤字,但发行国债有优势(增加税收、银行增加货币发行量)。建设债券:用于
7、国家的基础设施建设。战争国债:弥补军费开支。特种债券:用于特种目的的国债。 流通国债和非流通国债:流通国债是能够在流通市场上交易的国债。流通国债的特征:自由认购、自由转让,通常不记名,转让发生在证券市场上,如交易所或柜台市场,转让价格取决于市场国债的供求 非流通国债:不允许在流通市场上交易的国债。非流通国债的特征:不能自由转让,可以记名,也可以不记名。投资对象为个人或特殊的机构。以个人为目标的国债,吸收的是个人小额储蓄资金,又被称为“储蓄债券”。 实物国债和货币国债:实物国债:某种商品实物为本位而发行的国债。发行原因:一是实物交易占主导地位;二是在货币经济为主的年代,由于币值不稳当,为增强国债
8、的吸引力而发行。实物国债与实物债券的区别:后者是指具有实物票券的债券。货币国债:以某种货币为本位发行的国债。货币国债的种类:本币国债和外币国债。我国发行的国债:1950年发行的人民胜利折实公债,以实物为计算标准,单位为“分”,而每分应折的金额由中国人民银行每旬公布一次。1981年我国发行了国库券和国家债券(国家重点建设债券、国家建设债券、财政债券、特种债券、保值债券和基本建设债券)。1980年代以来发行的国库券:我国1981年开始发行国库券,1981-1984年发行的是5-9年的国库券(宽限期为5年,偿还率为20%)。1994年发行了半年期国库券,1996年发行了3个月的国库券。我国国库券的利
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