自学考试专题高级财务管理复习资料.doc
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1、高级财务管理复习资料1.财务管理理论体系的精华和灵魂是什么:是财务管理方法2.市场公平假设: 有效市场假设的派生假设是市场公平假设。3.财务管理内容:包括企业筹资管理、投资管理和利润分配管理。4. 财务管理理论研究的前提:是财务管理假设财务管理理论研究的起点:是财务管理环境财务管理理论研究的导向:是财务管理目标财务管理理论研究的理论结构:是以财务管理环境为起点5.资产组合理论风险的种类:系统性风险、非系统性风险6.财务管理理论定义: “财务管理理论定是根据财务管理假设对财务管理实践进行科学总结而形成的一整套概念体系,其目的是用来解释、评价指导、完善和开拓财务管理实践”。7.试述以股东财富最大化
2、作为财务管理目标的合理性及其不足之处。 股东财富最大化是指通过财务上的合理经营,为股东带来最多的财富。在西方财务管理理论中,一般均以股东财富最大化作为财务管理目标。股东财富最大化的优点:A、考虑了取得报酬的时间因素,并用资金的时间价值原理进行了科学的计量.;B、能克服企业在追求利润上的短期行为.,C、这一目标有利于社会财富的增加。D、这一目标科学地考虑了风险与报酬之间的联系,能有效地克服企业财务管理中不顾风险大小,只片面追求利润的错误倾向。E、这一目标比较容易量化,便于考核和奖惩。股东财富最大化不是一个最为合理的财务管理目标,这是因为:A、股东财富最大化在很大程度上不属于管理当局可控范围之内,
3、理财人员的行为不能有效地影响股东财富。B、这一目标只强调股东的利益,而对企业其他利益关系人的利益重视不够。C、这一目标迫使股东制定一系列监管制度和奖励制度,其运行成本较高。D、这一目标值适用于股份有限公司。8.罗斯的资本资产定价模型的优缺点: 罗斯认为,资本资产定价模型存在着三个主要缺陷:市场组合的概念性;检验的不完整性;风险衡量标准的不合理性9.夏普的资本资产定价模型的基本假设:资产是可以进行无限分割的;不存在任何交易成本;不征收个人所得税;单个投资者无法影响市场价格;投资者总是选择风险小、收益高的资产组合;信息的供给是充分的;市场上存在无风险收益率,且投资者按这种收益率来借贷。10.信息不
4、对称理论主要包括:委托代理理论、逆向选择与道德风险、信息传递理论等。10.有效市场假设的派生假设是:市场公平假设10.每股盈余最大化的缺点;未考资金时间价值和风险问题,也不能避免企业经营中的短期行为你倾向。11有效市场假设: 有效市场假设是由美国学者法码提出的,是指财务管理所依据的资金市场, 是健全和有效的。法码将有效市场分为三类:弱式有效市场;次强式有效市场;强式有效市场。有效市场的有效性表现在两个方面:A、资源配置有效性;B、信息有效。法码的有效市场假设是建立在美国高度发达的证劵市场和股份制主导的理财环境基础上的。12现代资本结构理论: 资本结构理论经历了从早期资本结构理论到现代资本结构理
5、论的发展过程。早期资本结构理论是由美国著名财务经济学家大卫戴兰德于1952年提出的。戴兰德认为资本结构理论可以按净利理论、经营利润理论和传统理论来建立。现代资本结构理论包括MM理论、权衡理论和信息不对称理论。其中,MM理论是由莫迪格莱尼和米勒提出的,并被公认为现代资本结构理论的开端和最有影响的资本结构理论。12、现代资本结构理论包括:MM理论、权衡理论和信息不对称理论13传统理论认为,财务杠的利用伴随着财务风险从而引起:财务资本成本和权益成本的提高14预警模型指标 取值范围:Z模型、0.074.15股利政策与投资计划的报酬率关系:公司的股利政策是由投资计划的报酬率决定16通货膨胀财务管理的基本
6、原则:(1)成本效益原则,(2)相关性原则(3)灵活性原则(4)全面性原则17财务拮据成本: 是指企业因财务拮据而发生的成本。财务拮据成本越高,势必提高企业的资本成本,降低企业价值。18外汇风险及其主要避险方法:(1)指由于各国货币汇率的变动而使当期和未来的现金流量发生波动的风险。包括三种:交易风险、换算风险、经济风险;(2) 避免外汇风险的主要方法:A、外汇期货交易;B、外汇期权交易;C、短期外汇投资或借款;D、调整外汇受险额;E、平衡资产与负债数额;F、采用多元化经营19通货膨胀对财务管理的影响是什么?1企业资金需求不断膨胀,筹资越来越困难,2资金供应持续短缺资金成本上升。3货币性资金与实
7、物资产的价值量呈反方向变动财务风险加大4实物资产的相升值5资金成本不断升高企业效益逐步滑坡20通货膨胀条件下的筹资管理: A、利用债券筹资时采用浮动利率;B、利用股票筹资时采用高股利政策(股票是股份有限公司为筹措自有资本而发行的有价证券,是持股人拥有公司股份的凭证,它代表持股人在公司中拥有的所有权);C、改变企业资金结构,采用高负债策略。21通货膨胀财务管理目标:总体目标是降低通货膨胀对企业资本调度的影响确保资本增加值的最大化。具体目标是在财务管理各个环节中充分考通货膨胀的影响,力求降低筹资 成本、提高投资效益、减少核算上出现虚假利润的可能性、防止企业处于人为清算境地22经济批量模型P54例3
8、2必须重点看计算题23资产的价格:取决于资产的交换能力,也即取决于潜在的投资者使用该项资产获利的可能性和潜在投资者的多少24防御性投资:防御性投资一般被称为非利润倾向的投资的典型,这从短期看是正确的,但从长期看它仍是一种利润倾向的决策,是通过防止竞争对手实力的增强而取得的长期利益。 25国际财务管理的内容: A、外汇风险管理;B、国际筹资管理;C、国际投资管理;D、国际营运资金管理;E、国际税收管理;F、国际结算、国际财务报告分析、国际性的企业兼并、国际企业的破产清算等。26国际投资的动机: A、防御性投资;B、自我保险型投资;C、提高公司形象;D、追随领导者27内部转移价格概念及种类?内部转
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