计算机行业动态报告:ChatGPT系列报告:重构办公软件价值天花板-230214
《计算机行业动态报告:ChatGPT系列报告:重构办公软件价值天花板-230214》由会员分享,可在线阅读,更多相关《计算机行业动态报告:ChatGPT系列报告:重构办公软件价值天花板-230214(11页珍藏版)》请在启牛文库网上搜索。
1、本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 计算机行业动态报告 ChatGPT 系列报告:重构办公软件价值天花板 2023 年 02 月 14 日 金山办公:融合 ChatGPT 后价值的空前重估 金山的定位将发生质变。软件产品与业务融合,WPS 等产品不仅仅是软件产品,而成为了价值工具、生产力工具。ChatGPT 在内容生产领域具备天然的结合点,无论是在 Word、Excel、PPT,还是在会议系统或者团队协作上,ChatGPT可以显著提升用户的工作效率,数量级的提升生产力水平。融合 ChatGPT 后的WPS 等系列产品,价值定位将发生质变,从软件产品向价
2、值工具、生产力工具转变,开启一个新时代。金山的价值将显著重估,具体表现在业绩与估值两个层面。1)业务层面:基于“收入=用户数 x 付费率 x ARPU 值”框架,我们来分析金山的价值重估,融合 ChatGPT 后的 WPS 等系列产品,价值定位将发生质变,从软件产品向价值工具、生产力工具转变,开启一个新时代,有望激活广阔市场:用户数:便捷化的使用有望显著降低用户使用产品的门槛,比如 excel,不需要再写公式,这有望显著扩大用户总群体;付费率:ChatGPT 有望显著提升工作效率,带来倍数级的生产力提升,各用户带来效率上质的飞跃,从而驱动更多用户参与付费;ARPU 值:作为额外的价值点显著提升
3、 ARPU 值。2)估值层面:ChatGPT 有望突破公司业务天花板,加速公司在各类市场的拓展速度,从而带来业绩加速释放,甚至于商业模式的进一步升级,从而驱动公司估值体系空前重塑。OA、ChatGPT 有望带来范式革命,驱动体系化的产品重构与模式变革 ChatGPT 有望带来 OA 软件的范式革命,驱动体系化的产品重构与模式变革。传统 OA 录入、跟踪和输出的交互模式下,员工流程费心费时费力,企业在精细管理、广域协同、高效运转、简化运行之间的往往有不可调和的矛盾。因此,从 OA 行业发展历程来看,技术进步无一例外的对 OA 行业带来了显著的变化与机遇。在 ChatGPT 模式下,OA 这种如此
4、高频使用的产品,如此复杂使用机理下,有望成为最优先、最深度被重构的产品之一。随着 ChatGPT 不断普及渗透,OA 行业有望迎来一轮重大升级与重构,进入智能新纪元。龙头公司泛微、致远已在相关领域前瞻深度布局,有望充分受益。投资建议:我们认为,无论是在协作办公领域,还是在内容生产领域,ChatGPT 在办公软件具备天然的结合点,ChatGPT 有望显著提升用户的工作效率,数量级的提升生产力水平,驱动相关公司价值定位将发生质变。重点推荐金山办公、致远互联,建议关注泛微网络。风险提示:ChatGPT 技术成熟节奏低于预期,产品融合节奏低预期,行业竞争加剧。重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称
5、股价(元)EPS(元)PE(倍)评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 688111 金山办公 289.92 2.26 2.80 3.60 109 88 69 推荐 688369 致远互联 85.66 1.67 1.92 2.72 51 45 31 推荐 603039 ST 泛微*60.96 1.18 1.37 1.74 59 44 35/资料来源:Wind,民生证券研究院预测;(注:股价为 2023 年 2 月 13 日收盘价;未覆盖公司采用 wind 一致预期)推荐 维持评级 分析师 吕伟 执业证书:S0100521110003 电话:021-8050
6、8288 邮箱:lvwei_ 分析师 刘雄 执业证书:S0100522090001 电话:021-80508288 邮箱: 相关研究 1.计算机行业动态报告:ChatGPT 系列报告:算力“军备竞赛”-2023/02/13 2.计算机行业动态报告:ChatGPT 系列报告:为人形机器人注入“灵魂”-2023/02/13 3.ChatGPT 系列报告:百度、三六零与科大讯飞:谁是 ChatGPT“国家队”?-2023/02/13 4.计算机周报 20230212:ChatGPT 有望带来 5G 消息的业务重构-2023/02/12 5.计算机行业点评:计算机行业估值洼地:支付板块-2023/02
7、/12 获取更多最新资料请加微信:chensasa666行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 金山办公:融合 ChatGPT 后价值的空前重估.3 2 OA:ChatGPT 有望带来范式革命,驱动体系化的产品重构与模式变革.5 3 投资建议.8 4 风险提示.9 插图目录.10 获取更多最新资料请加微信:chensasa666行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 金山办公:融合 ChatGPT 后价值的空前重估 ChatGPT 带来办公软件革命性的升级,微软
8、引领智能化办公新纪元。据环球科技网消息,微软 3 月将在自家办公产品上全面融合 ChatGPT 技术:1)Office套件;The Verge 报告称,微软正计划在今年 3 月发布 AI 新计划,将 ChatGPT技术整合到 Word、PPT 和 Outlook 等 Office 应用程序中。微软可能会展示 Office将如何使用其模型,结合新必应中类似 ChatGPT 的聊天机器人,在 Word 中实现写作任务的自动化,等等;2)Teams产品:由ChatGPT提供支持的高级版Teams,据微软介绍,高级版 Teams 每月的费用为 10 美元,前期用户可以 7 美元的价格试用。Teams
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 计算机 行业动态 报告 ChatGPT 系列 办公 软件 价值 天花板 230214