宁聚量化对冲2期产品路演20131026.pptx
《宁聚量化对冲2期产品路演20131026.pptx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《宁聚量化对冲2期产品路演20131026.pptx(27页珍藏版)》请在启牛文库网上搜索。
1、中信信诚-宁聚量化对冲2期(安全垫型)投资策略和产品介绍资产管理人中信信诚资产管理有限公司资产托管人中国光大银行股份有限公司投资顾问宁波宁聚资产管理中心代销机构中信证券股份有限公司目录本期产品的优势和展望中信信诚-宁聚量化对冲2期产品设计近期产品运作情况投资理念和投资策略公司实收资本金超过1.5亿元,并管理包括多只阳光化的量化对冲基金在内的各类资产近20亿元。浙江宁聚投资 是一家专注于金融市场量化投资研究及向高净值客户提供中低风险类型资产管理服务的专业投资机构,是中国证券投资基金业协会会员单位。2011年度朝阳永续“私募管理公司十强”第三届“阳光私募基金管理公司金牛奖”第四届“中国私募管理人年
2、度最佳奖”公司核心团队成员平均从事证券投资和研究工作超过十年,具有成熟统一的投资理念。尤其在量化投资方面,拥有多种自行研发的投资策略和交易系统,并积累了大量的量化交易的经验和数据,是国内优秀的兼具长期的策略研究和实战管理经验的对冲基金投研团队。投资顾问介绍关键词一:“量化”什么是量化运用数学方法和计算机技术对金融市场的海量数据进行分析,并对金融资产的大批量买卖进行管理,实现复杂策略的高效执行。为什么要量化量化摒弃了依靠经验和感觉的传统投资模式,通过严密的逻辑和科学的方法来保障业绩的可复制性和可持续性。关键词二:“对冲”什么是对冲在做多金融资产的同时做空等量的其它相关金融资产。为什么要对冲对冲摒
3、弃了需要准确判断价格方向的传统投资模式,通过双向交易攫取不同金融资产之间的相对价格波动的收益,从而规避金融市场最大的风险来源:系统性风险。做多股票组合+做多ETF+做多期货合约+做空期货合约做空ETF做空股票组合其他金融衍生品其他金融衍生品资产价格上涨,但做多资产的涨幅大于做空资产的涨幅资产价格下跌,但做空资产的跌幅大于做多资产的跌幅多头多头空头空头对冲交易的思想股票股票股票股指买入买入买入卖空卖空买入一只股票:收益受到该股票自身和市场环境的双重影响买入一只股票的同时,卖空另一只股票或股指:组合收益受股票自身的影响大;市场环境的影响通过相互抵消大幅下降。但由于数量太少,效果不稳定。买入一篮子资
4、产,同时卖空一篮子资产:组合收益基本不受单一资产和市场环境的影响,仅取决于策略本身。量化对冲策略在国内的发展初级阶段:简单策略(期现套利、ETF申赎套利等)1优点:策略简单明了,近似零风险缺点:收益率逐年下滑,最终趋于市场资金成本;资金总容量有限高级阶段:复杂策略(阿尔法策略、配对策略等)2缺点:策略复杂,开发难度大,周期长;有少量波动和风险优点:收益高,风险-收益的性价比高;策略的多样性带来巨大的资金容量宁聚是国内长期专注于复杂策略研究和投资管理的专业对冲基金管理团队优势:具有完整策略开发团队、交易管理团队和IT团队;具有长期复杂策略研究经验;具有丰富的大资金、多产品管理的实战经验。阿尔法策
5、略核心思想为不承担系统风险(),仅获取超额收益()。宁聚阿尔法策略:动态建立中性的股票、ETF、期货合约等金融资产的多空组合,通过全时对冲实现阿尔法和贝塔有效分离,从而获取来自阿尔法部分的绝对收益。买入看多组合或期指子策略1子策略2子策略N动态调仓实时优化卖出看空资产或期指阿尔法策略子策略举例介绍行业轮动策略股票市场长期存在行业轮动效应,利用数学方法分析行业轮动效应的规律,做多看涨行业,做空看跌行业行业Here add your title.估值风格动态估值策略模型依据宁聚自行开发的多因子估值模型实时计算个股估值偏差,做多估值过低股票,做空估值过高股票风格轮动策略股票市场长期存在各种因风格形成
6、的板块效率,如大盘蓝筹、小盘成长等。通过数学方法分析板块集群和轮动规律,做多看涨板块,做空看跌板块子策略2008年以来宁聚阿尔法策略模型测试模拟测试年化收益29%(始终全仓)97%的概率下回撤小于5%1、短期看业绩弹性强、有跳跃性;长期来看业绩曲线呈现台阶式或波浪式上升,回报稳定可观;2、由于采用渐次加仓的产品运作策略,在封闭期内产品业绩总体会呈现前低后高的规律,这在宁聚以往几期产品上都有体现;因此比较适合长期稳健型投资者投资。三种典型策略比较于适合的投资方式是否对冲收益与行情的关系风险水平盈利能力适合投资方式普通股票型否高度依赖于上涨行情风险较大短期盈亏起伏很大,长期盈利普遍困难选时投资很重
7、要简单对冲策略,如期现套利是和行情涨跌无关无风险无风险,长期收益不高短期投资,类现金管理复杂对冲策略,如阿尔法策略是和行情涨跌无关风险较小短期有一定盈亏起伏,长期盈利概率很大,复利效益明显长期投资,无需择时目录本期产品的优势和展望中信信诚-宁聚量化对冲2期产品设计近期产品运作情况投资理念和投资策略今年以来(1-10月)的业绩增长分析华宝信托华宝信托-宁聚爬山虎(扣除业绩报酬后)宁聚爬山虎(扣除业绩报酬后)沪深沪深300指数指数 全债指数全债指数数据来源:wind-产品周净值表长期业绩平稳波动向上,基本不受大盘暴涨暴跌的影响,体现了中性对冲策略的基本特征。今年1-10月份,还原业绩报酬扣除前的投
8、资收益率超过年化收益约17.5%,平均仓位约60%,最大回撤2%,基本和模型理论值比较接近。同策略产品业绩一致性分析中信信托中信信托-宁聚量化对冲宁聚量化对冲1期期 华宝信托华宝信托-宁聚爬山虎宁聚爬山虎 沪深沪深300指数指数由于策略的同源性保障了业绩波动方向基本一致,幅度上的差异来源于仓位管理差异所带来的。宁聚量化对冲1期运作时间较短,在初期阶段更需要谨慎。6月份以来各种因素导致市场波动较为紊乱,出于谨慎性考虑加仓较缓,平均仓位配置较低,平均约25%,当前约40%。数据来源:wind-产品周净值表近期运作情况总结1、宁聚团队长期积累、自主开发的量化对冲投资策略经过近年来产品化运行效果总体是
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 量化 对冲 产品 20131026