房地产开发行业5月统计局数据点评投资新开工持续复苏单月销售同比转正-20200618-国盛证券-13页.pdf
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1、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业月报 2020 年 06 月 18 日 房地产开发房地产开发 5 月统计局数据点评月统计局数据点评:投资新开工持续复苏投资新开工持续复苏,单月销售同比转正单月销售同比转正 开发投资单月同比增幅扩大开发投资单月同比增幅扩大。1-5 月累计投资金额 45920 亿元,同比降低0.3%,降幅收窄 3 个百分点,收窄幅度环比减小,5 月单月增速达 8.1%。西部地区累计投资额连续两月实现正增长,东北同比回正,东部即将回正。房企房企开工开工节奏快速恢复节奏快速恢复,1-5 月房企新开工面积为 69533 万平方米,同比下降 12.8%
2、,降幅收窄 5.6 个百分点。5 月单月新开工面积同比增长 2.52%,年内首次转正。其中住宅和商业营业用新开工面积同比分别为-1%和-4.5%,办公楼同比大幅上涨 51.5%。竣工竣工面积面积降幅缩减降幅缩减,全年竣工无需担忧。,全年竣工无需担忧。1-5 月房屋竣工面积为 23687 万平方米,同比降低 11.3%,继续负增长,但降幅收窄 3.2 个百分点,其中住宅、办公楼和商业营业用房累计竣工面积同比分别为-10.9%、-7.1%和-21.9%,商业营业用房下降尤为明显。5 月竣工面积为 4401 万平方米,同比回正至 6.2%,环比回正至 18%。预计下半年房企会继续加快施工,以保证全年
3、竣工交房进度不受疫情过多影响。土地投资土地投资回正趋势不变回正趋势不变,房企拿地,房企拿地热情较高热情较高。1-5 月房地产开发企业土地购置面积 4752 万平方米,同比虽尚未回正,为-8.1%,但降幅较 1-4 月收窄3.9 个百分点。从单月数据看,5 月单月土地购置面积 1601 万平方米,同比增长 0.85%,增速降低 13 个百分点;单月土地成交价款为 729.63 亿元,同比增长 7.32%,增幅降低 75 个百分点;土地价格为 4557.2 元/平方米,同比增长 6.41%。由于各地优质地块密集推出,结合流动性宽裕的宏观环境,开发商投资拿地热情依旧较高。销售继续深销售继续深 V 反
4、弹,单月销售同比转正反弹,单月销售同比转正。1-5 月商品房销售面积为 48703万平方米,同比下降 12.3%,降幅比 1-4 月份收窄 7 个百分点。其中,住宅、办公楼和商业营业用房分别同比降低 11.8%、26.7%和 21.7%,住宅反弹情况好于办公和商业。5 月商品房销售面积为 14730.4 万平方米,环比上升22.8%,同比增速转正至 9.7%,较 4 月提升 11.8 个百分点 房企到位资金持续改善,利用外资累计同增房企到位资金持续改善,利用外资累计同增 15.3%。1-5 月房地产开发企业到位资金 62654 亿元,同比下降 6.1%,降幅较 1-4 月收窄 4.3 个百分点
5、。5 月房企到位资金为 15650.3 亿元,环比增长 16.5%,同比增速转正至 10%,增幅扩大 10.6 个百分点。其中利用外资累计同比大幅增长,国内贷款和自筹资金累计同比即将回正。投资建议:投资建议:房地产板块估值仍处于低位,建议关注:1.经营稳健、现金流充裕、同时销售有一定增长潜力的龙头房企,如金地集团、保利地产、万科 A、招商蛇口;2.弹性较大、经营持续提升的成长型房企,如中南建设、金科股份、阳光城、蓝光发展;3.边际改善型房企,推荐华夏幸福。风险提示风险提示:融资政策收紧超预期。竣工修复不及预期。销售下行超预期。增持增持(维持维持)行业行业走势走势 作者作者 分析师分析师 黄诗涛
6、黄诗涛 执业证书编号:S0680518030009 邮箱: 研究助理研究助理 杨倩雯杨倩雯 邮箱: 相关研究相关研究 1、房地产开发:各线成交环比下滑,北京、深圳相对较优2020-06-15 2、房地产开发:海南自贸港支持租赁住房 REITs,发改委推进县城城镇化2020-06-07 3、房地产开发:“放水养鱼”利率下降可期,郑州、济南分别放松限购与落户2020-06-01 -16%0%16%32%2019-062019-102020-022020-06房地产开发沪深300 2020 年 06 月 18 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 内容目录内容目录 一、开发投
7、资单月同比增幅扩大,新开工单月同比首次回正.4 二、销售继续深 V 反弹,单月销售同比转正.8 三、房企到位资金持续改善,利用外资累计同增 15.3%.10 风险提示.12 图表目录图表目录 图表 1:累计房地产开发投资完成额及增速.4 图表 2:当月房地产开发投资完成额及增速.4 图表 3:累计住宅开发投资完成额及增速.4 图表 4:当月住宅开发投资完成额及增速.4 图表 5:房地产开发投资累计同比按投资类型分.5 图表 6:房地产开发投资累计同比按业态分.5 图表 7:分区域累计投资同比增速(%).5 图表 8:累计土地购置面积及同比.6 图表 9:当月土地购置面积及同比.6 图表 10:
8、累计土地购置费及同比(更新至 4 月).6 图表 11:当月土地购置费及同比(更新至 4 月).6 图表 12:累计土地成交价款及同比.6 图表 13:当月土地成交价款及同比.6 图表 14:累计土地价格及同比.7 图表 15:当月土地价格及同比.7 图表 16:累计新开工面积及同比.7 图表 17:当月新开工面积及同比.7 图表 18:累计竣工面积及同比.8 图表 19:当月竣工面积及同比.8 图表 20:各类房屋累计新开工面积同比增速(%).8 图表 21:各类房屋当月新开工面积同比增速(%).8 图表 22:累计销售面积及同比增速.9 图表 23:当月销售面积及同比增速.9 图表 24:
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