房地产行业深圳特区40周年房地产系列报告一深圳主要房企介绍-20200803-兴业证券-18页.pdf
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1、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行业业 研研 究究 行行业业投投资资策策略略报报告告 证券研究报告证券研究报告 房地产房地产 推荐推荐 (维持维持 )相关报告相关报告 新房二手房周报:基本面总体向好2020-08-02 7 月百强销售点评:销售超预期,受益地产基本面韧性和推盘节奏变化2020-08-01 购房杠杆研究系列五:经济下行带来地产大周期2020-07-19 分析师:阎常铭 S0190514110001 郭毅 S0190518010003 徐鸥鹭 S0190519080008 研究助理:靳璐瑜 投资要点投资要点 2020 年是深圳特区成
2、立四十周年。年是深圳特区成立四十周年。1980 年 8 月 26 日,深圳经济特区设立。40 年来,深圳快速发展,城市地位显著上升。房地产行业也取得长足发展,商品住宅销售面积从 1986 年的 45 万方,到目前每年 600 万方左右的水平。深圳作为改革先行者,在房地产行业发展中也起到先锋作用。深圳发展一路深圳发展一路向西向西,从,从罗湖到福田罗湖到福田再再到南山到南山和前海和前海。发展重心的变化也带来区发展重心的变化也带来区域地产基本面的变化。域地产基本面的变化。(1)深圳最初中心区在罗湖区,1984 年国贸大厦封顶,成为深圳首个 CBD 中心,罗湖商业区几乎汇集了深圳的行政、金融、文化、商
3、务办公等全部功能。(2)随着 1997 年前后福田 CBD 动工、市民中心、图书馆等陆续在福田区开工建设,福田成为深圳第二个重点开发区。(3)南山区伴随着高科技、互联网的发展,快速崛起,依靠腾讯以及华为等一批高科技大型公司,打造了一个高科技产业集群,成为深圳又一个经济中心。大湾区与先行示范区政策双重加持,深圳城市地位有望持续提升。大湾区与先行示范区政策双重加持,深圳城市地位有望持续提升。一方面大湾区规划落地,明确深圳在湾区城市群中的科创领衔地位,另一方面先行示范区政策出台,深圳定位发展全球标杆城市,城市地位显著上升。深圳本地上市房企众多,受益基本面的长期向上。深圳本地上市房企众多,受益基本面的
4、长期向上。1)深圳国资委控股深圳国资委控股或参股或参股的房地产企业较为分散的房地产企业较为分散。主要上市平台包括:深物业、深振业、深深房、天健集团、沙河股份、深圳控股、万科、南山控股、金地集团等。这些房企土储大多分布在深圳,资源丰厚,受益深圳及粤港澳大湾区的快速发展。2)除深圳除深圳国资委控股房企外,还有较多注册地在深圳,主要布局区域位于粤港澳大湾区国资委控股房企外,还有较多注册地在深圳,主要布局区域位于粤港澳大湾区的房企,在过去四十年深圳的快速发展中,也极为受益。的房企,在过去四十年深圳的快速发展中,也极为受益。主要包括:华联控股、世联行、招商蛇口、大悦城、招商积余、皇庭国际、中洲控股等。风
5、险提示:风险提示:大幅度收紧消费贷、按揭等居民杠杆。大幅度收紧消费贷、按揭等居民杠杆。title 深圳特区深圳特区 40 周年房地产系列报告一:深圳主要房周年房地产系列报告一:深圳主要房企介绍企介绍 2020 年年 08 月月 03 日日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 -2-行业投资策略报行业投资策略报告告 目目 录录 第一部分、深圳 40 年来,取得快速发展.-3-1、40 年来深圳房地产行业快速发展.-3-2、深圳发展一路向西.-4-3、科技园区或成为未来城市发展的重点.-5-4、展望未来,深圳城市地位持续提升.-5-第二部分:深圳本地上市房
6、企众多,受益基本面的长期向上.-6-1、深物业.-7-2、世联行.-8-3、华联控股.-9-4、南山控股.-10-5、深振业.-10-6、天健集团.-11-7、沙河股份.-12-8、深深房.-12-9、中洲控股.-13-10、皇庭国际.-13-11、招商积余.-14-12、万科.-15-13、招商蛇口.-15-14、金地集团.-16-15、大悦城.-17-图表 1、深圳商品住宅销售面积(万方).-3-图表 2、深圳商品住宅平均交易价格(元/平方米).-4-图表 3、1999 年罗湖区房价最高(元/平方米).-4-图表 4、2018 年福田区和南山区房价较高(元/平方米).-4-图表 5、深圳一
7、路向西发展,重点发展新兴产业.-4-图表 6、深圳 2020 年重大项目计划中产业园区和研发中心项目远超其他.-5-图表 7、双重政策加持,深圳城市地位持续提升.-6-图表 8、深圳国资委控股房地产企业一览.-6-图表 9、注册地在深圳的主要房企.-7-图表 10、深物业第一大股东为深投控.-8-图表 11、世联行股权结构(考虑大横琴受让股权后).-8-图表 12、华联控股股权结构.-9-图表 13、南山控股股权结构.-10-图表 14、深圳国资委为深振业的第一大股东.-11-图表 15、深圳国资委是天健集团的第一大股东.-11-图表 16、沙河实业为国有企业.-12-图表 17、深房集团为国
8、有控股企业.-12-图表 18、中洲控股股权结构稳定.-13-图表 19、皇庭国际股权结构清晰.-14-图表 20、招商蛇口目前为招商积余的第一大股东.-14-图表 21、深铁集团为万科基石股东.-15-图表 22、招商蛇口股权结构清晰.-16-图表 23、金地集团股权结构.-16-图表 24、中粮集团合计持有大悦城 69.28%的股权.-17-mNmPtNuNoPpPoRsRsNsOmN8OaObRmOmMnPmMlOqQzReRnNrN6MmOqQuOrQwPMYmQmP 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 -3-行业投资策略报行业投资策略报告告
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