1、中小企业融资难案例分析,案例引入,我国中小企业融资难现状,中小企业融资问题的成因分析,解决中小企业融资难的措施,目录,我国中小企业融资难现状分析,四川汉唐集团实业有限责任公司(以下简称汉唐集团)成立于2019年11月,是集超市连锁、品牌产品代理、肉制品深加工及销售,旅游开发、融资为一体的综合型民营企业集团,下辖汉唐超市连锁分公司、汉唐营销分公司等五个分公司;拥有员工 1 052人,拥有资产3亿元。公司被评为“四川省农业银行信用AA级企业”,副总经理谢冰当选为第十届全国人大代表。自2019年成立至今的10余年间,汉唐集团的产业涉及商业超市、房地产、旅游开发等领域。至2019年，汉唐呈现繁荣局面，
2、公司员工千余人，连锁超市牢牢占据达州市场，并有妙达牛肉干厂、配送中心等。超速发展让汉唐集团一直处于资金紧张状态,于是汉唐集团开始向供货商借款,后来成立了专门的投资公司,向社会公众集资。凭借汉唐在达州地区连锁超市中近80%的市场份额和副总经理谢冰的政治身份,汉唐公司向社会不特定对象非法吸纳资金累计达2.67亿元,涉及集资户763户。2019年8月25日,谢冰被警方刑拘,同时汉唐公司被警方查封,究其原因就是企业快速扩张的同时,资金链吃紧,最终被逼上高息揽储、非法集资的道路,偏又遇上经济紧缩的寒冬,企业突遭法律性死亡。,案例引入四川汉唐集团,汉唐集团的滑铁卢之战源于铁山宾馆的建设。按照规划,铁山旅游
3、风景区项目总体规划投资5亿元,从2019年4月至2019年5月,，汉唐抛出了5亿元的庞大计划。汉唐发布的招商书显示：铁山开发计划分三期，一期计划投资1.5亿元，重点改造铁山宾馆及周边建筑群，二、三期还将建山地运动大本营、度假别墅区等。本来打算从银行贷款来开发，但贷款手续迟迟未能办下。面对庞大的资金需求，汉唐开始了大量高息吸收民间资金。,此前，2019年汉唐在达州市宣汉县成立分公司时，就开始以每月2分-3分的利息，吸纳存款，不过数量很少，对象主要是公司员工和亲戚、朋友。2019年的汉唐，采用了面向民间、高息揽储的方式，并为此成立了专门的公司。工商登记资料显示，2019年9月5日，汉唐在成都注册成
4、立了“四川正和投资有限公司”，汉唐对外宣称集资是用来开发铁山宾馆，一旦抵押贷款手续办下了，可拿到4个亿以上，结果贷款受阻。初期的汉唐很讲信用，每月都能按时付息。主动找上门的储户越来越多。储户们后来在接受采访时说，汉唐是达州的知名企业，而谢冰又是全国人大代表，他们非常相信汉唐的实力。汉唐给储户们借据，上面并不写明利息。储户们说，利息是口头约定的。借据上有的加盖了汉唐公司公章，有谢冰和冯斌的签名，同时有私章或手印。汉唐“暴露”后2019年1月，达州市由商务局、工商联等有关部门组成维稳协调组，协助汉唐处理融资风波。达州市工商联出面，协调了600万元资金，帮助汉唐处理危机。此后，为了弥补资金缺口，汉唐
5、曾重新吸纳存款，月利息最高达10%。汉唐的事并未因政府的协助处理而停息。冯定林说，2019年9月出事后，汉唐资金链完全断裂，铁山宾馆的建设从10月开始便停工了。供货商讨货款，储户讨集资款，员工讨工资，事情逐渐升级。有储户估计，汉唐涉案总金额远大于2.3亿元。其实,汉唐集团从一开始接手铁山宾馆项目就处于资金困难之中,他们对政府支持不足也颇有微词,最后不得不通过集资来运作。事实上,集资这种民间借贷方式在我国广大农村地区,尤其是江浙、广东一带一直颇具规模。有数据显示,从1986年开始,农村民间借贷数量超过正规信贷规模,以每年19%的速度稳步增长。在经济相对发达的东南沿海地区,企业之间的直接临时资金拆
6、借、高于银行固定利率的民间借贷,数量更是巨大。,我国中小企业融资难现状,失败的融资租赁税收筹划 案例：红星公司系商品流通企业，为增值税一般纳税人，兼营中小企业融资业务（未经中国人民银行批准）。2019年6月份，红星公司按照中南公司所要求的规格、型号、性能等条件购入一件大型设备，取得税控收款机开具的增值税发票上注明的价款是500万元，增值税额85万元，该设备预计使用年限为10年（城市维护建设税率为7%、教育附加3%）。红星公司根据情况，拟将该设备用中小企业融资租赁方式租给中南公司，红星公司财务人员为公司制定了以下两套租赁方案：【方案一】租赁10年，期满后设备所有权归中南公司所有，租赁金额1000
7、万元，中南公司每年年初支付租金100万元。【方案二】租赁8年，租金总额800万元，中南公司每年年初支付100万元，期满后红星公司将设备收回，设备残值200万元。红星公司对方案的分析及选择：在方案一的情况下，红星公司应纳增值税=销项税额-进项税额=1000（1+17%）*17%-85=60.3万元。应纳城市维护建设税及教育附加=60.3*（7%+3%）=6.03万元。应纳印花税=1000*310000=0.3万元。红星公司获利=1000（1+17%）-500-6.03-0.3=348.37万元。在方案二的情况下，营业额=800+200-585=415万元（出租方收取的全部价款和残值-出租方承担的
8、实际成本）。应纳营业税=415*5%=20.75万元。应纳城市维护建设税及教育附加=20.75*（7%+3%）=2.08万元。红星公司获利=415-20.75-2.08=392.17万元。因此红星公司选择了方案二来开展中小企业融资租赁业务。,但是税务部门经过检查却认定红星公司涉嫌偷税，要求补缴税款和相应数额的滞纳金。其依据是：对经中国人民银行批准经营中小企业融资租赁业务的单位所从事的中小企业融资租赁业务，不论标的物所有权是否转移给承租人，均应按中华人民共和国营业税暂行条例的相关规定征收营业税，是按“金融业中小企业融资租赁业”征收的营业税。而其他单位如果标的物所有权未转移征收营业税，是按“服务业
9、租赁业”征收的营业税。则营业额=800万元；应纳营业税=800*5%=4万元；应纳印花税=8001000=0.8万元；应纳城市维护建设税及教育附加=40*（7%+3%）=4万元。红星公司获利=800-44-0.8-585+200=370.2万元。偷逃营业税19.25（40-20.75），偷逃城市建设及教育附加1.92（4-2.08），并按天数加收滞纳税款万分之五的滞纳金。,分析：在本案中，由于红星公司财务人员对相应融资租赁方面的税收法规的错用（是否经过中国人民银行的许可而开展中小企业融资租赁业务的税收处理情况是不一样的，前者是按“金融业中小企业融资租赁业”征收的营业税，后者是按“服务业租赁业”
10、征收的营业税），导致该业务筹划失败。对营业税及印花税的处理失误，使企业不但陷入偷税的处境，丧失的诚信和公关形象，而且还要缴纳远远高于银行活期存款利息的滞纳金。中小企业在我国的经济中占有特殊的地位，扮演着特别的角色，很多中小企业的融资渠道还没有被纳入金融行业的监管中来，各种关于中小企业的政策法规也不完善，在这样一个尴尬的过渡期里，开展各种中小企业融资业务都需要特别谨慎，融资双方都应该了解自己的企业性质和整体资金状况，另外在大的方面，要符合国家特定的法律法规。另外，从该案例税收筹划失败中还可以得到以下启示：一是要准确掌握税收法律规定的先决性。税收筹划的目的在于合理合法减轻税赋，然而在实践中又容易与
11、偷税、避税混淆，因此在筹划过程中必须要严格遵守税收法律法规的相关规定。二是企业要注重培养税务人才。税收法律法规是综合性和复杂性都很强的，而且中小企业融资业务本身也更繁琐和复杂，所以需要企业培养专门的税务人才。,尴尬的小额贷款公司 案例：按照温州市的公布的细则，温州六县的小额贷款公司注册资本起点为2000万元，试点期间小额贷款公司注册资本争取达到、但不超过1亿元，股东人数规定不超过200人。同时，主发起人的持股比例不超过20%，其余单个自然人、企业法人、其他社会组织及其关联方持股比例不得超过小额贷款公司注册资本总额的10%，但不得低于小额贷款公司注册资本总额的5%。按照试点规定：小额贷款公司资金
12、来源必须是自有资金，而且只贷不存，贷款利率上限不高于国家基准利率的4倍，不得向股东发放贷款。甚至要求小额贷款公司主要经营层必须具备金融机构管理经验。鹿城捷信小额贷款公司总经理符加嵘：“成立四个月资本金就不足了，但需求还是很多。”资金不足还只是小额贷款公司面临的难题之一，除此之外，由于身份不明，小额贷款公司难以像金融机构那样按利差征税，而是要按照全部贷款利息收税，所得税25%、营业税及附加5.56%，也让这些小额贷款公司负重不堪。,分析：小额贷款公司的成立从某种意义上来说其实就是地下钱庄的阳光化，但是其成立除去相关硬性规定外，对于其本身该如何选择也是是尴尬的。一方面民间资本是否可能放弃地下钱庄的
13、高利率，转而成立小额信贷公司受制于人，在银行利率的碗里分羹呢？但另一方面，民间资本能从灰色地带走到阳光下，虽说利润减少了，但风险也减弱了，借贷资金也能受到法律的保护。成立了小额贷款公司以后，其效应也是双面的。不得吸收公众存款（这样对银行体系和社会稳定不会造成伤害）；强调本地化经营（决策权、客户经理和服务对象的本地化）；贷款利率放开（其利率上限应高于商业银行上限，因为其承担了更多的风险）。该类机构资金来源非公众性，没有最低资本金要求，其本地化服务可以在一定程度上消除部分信息不对称所产生的道德风险，并且节约了审批时间，稍高的利率上限使它们敢于向有潜力的中小企业融资。但是另一方面，就像鹿城捷信小额贷
14、款公司总经理符加嵘担心的那样，小额贷款公司的盈利模式是很让人担忧的，供不应求的局面能够支撑庞大的中小企业走到哪一步？,成长中的创投 案例 软银创业投资有限公司（SBCVC）日前与恒惠科技有限公司签署战略合作协议，完成对其首轮投资。软银中国第一阶段已斥资数千万元入股恒惠科技，助其在中国隐性矫治市场进一步扩张。软银创业投资有限公司（SBCVC）是国际知名的风险投资基金。软银中国致力于在中国（包括香港、澳门和台湾）协助优秀的创业者共同创建世界级的领先企业。投资领域涉及广义IT、清洁能源、医疗、新材料、消费与零售等行业中具有高成长潜质的企业。投资阶段包括早期、成长期和后期。软银在中国成功投资的公司包括
15、阿里巴巴、淘宝网、分众传媒、杭州迪安、好医生、科美生物、苏州纳通等。恒惠科技致力于数字化口腔技术的研发和产业化，在新材料、超精密加工、大规模个性化自动生产、计算机图形图像技术等诸多领域处于国际领先地位。恒惠科技首创的第三代无托槽隐形正畸技术，是目前世界上最先进、临床效果最好的无托槽隐形正畸系统。其核心产品（iRok）隐形矫治拥有自主知识产权及多项应用专利，通过在美国、亚洲国家、港澳地区及中国大陆5年的临床使用后，得到了各国牙齿矫正医生的广泛好评。软银中国主管合伙人宋安澜认为，数字技术是齿科医疗行业未来的发展方向，有广阔的市场前景。恒惠科技目前已经拥有世界领先的技术，多样化的产品线，专业灵活的软
16、件系统，强大的研发和技术转换能力，以及在隐形矫治市场丰富的生产、服务及营销经验。通过软银中国的资本助力，恒惠科技非常有机会成为牙科医疗设备的一个新星。恒慧科技总裁刘震寰表示，公司通过多年的努力，已经打造了行业领先的数字口腔技术。凭借软银在全球资本市场的资源，结合恒惠的数字齿科技术与齿科营销网络，恒惠科技将启动潜力巨大的数字口腔医疗市场，为国内外客户提供更优质的产品和服务，把健康和更迷人的微笑带给中国人民。,分析：从案例中可以看到，获得融资的企业恒慧科技公司拥有行业领先的数字口腔技术，多样化的产品线，专业灵活的软件系统，强大的研发和技术转换能力，以及在隐形矫治市场丰富的生产、服务及营销经验，有自己强有力的发展优势，软银创业投资有限公司也正是看中了该公司在该领域的发展潜力才决定投资的。也就是说，创投企业（不仅仅是软银创业投资有限公司）都是致力于帮助有强大发展潜力的创新型企业更上一层楼，而不是简单的“济贫”，因为他也要追求利润最大化原则。在中小企业的创业初期,企业尚未形成规模,面对缺乏资金、技术、信息等诸多困难,这个阶段企业最需要的是包括资金支持、优化商业模式和盈利模式、吸纳优秀人才、建立现
