有色金属行业金价创近年新高关注贵金属板块-20200223-中信建投-25页.pdf
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1、 请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告证券研究报告 行业动态行业动态 金价金价创近年新高创近年新高 关注贵金属板块关注贵金属板块 金价创近年新高,关注贵金属板块金价创近年新高,关注贵金属板块 受日本韩国新冠病例快速增加的影响,市场担忧疫情的扩散对全球经济的影响,避险需求以及对未来全球宽松的预期致金价创近年新高,建议重点关注赤峰黄金,山东黄金、紫金矿业、银泰黄金等;本周钴盐价格继续上涨,锂盐价格持平,受特斯拉拟采用无钴电池消息的的影响,钴锂板块出现一定回调,长期来看,三元电池由于其性能优势,预计未来仍是新能源汽车主要电池路线,钴需求仍将增长,建议关注赣锋锂业、洛阳钼业、寒锐钴业和华友钴业等;同
2、时建议重点关注电池铝箔龙头鼎胜新材;小金属中镁价出现上涨,建议关注镁业龙头云海金属。锂电材料锂电材料:钴钴盐盐继续上涨继续上涨,锂锂盐盐价价格格持平持平 钴:钴:本周钴盐继续上涨,本周钴盐继续上涨,硫酸钴上涨 5.5%;氯化钴上涨 3.0%;四氧化三钴上涨 2.5%;本周 MB 钴价(标准级)16.917.35 美元/磅,继续上涨 0.4%。受特斯拉拟采用无钴电池消息的的影响,钴板块出现了明显的回调,我们认为长期来看,三元电池由于其性能优势,未来仍将是新能源汽车主要的电池路线,钴需求仍将增长,建议重点关注洛阳钼业、寒锐钴业和华友钴业等。锂:锂:本周电池级碳酸锂价格 4.9 万元/吨,较上周持平
3、,氢氧化锂价格 5.5 万元/吨,较上周持平。春节以后氢氧化锂已开始提价,预计 2020 年氢氧化锂存在供需缺口,价格仍具有上涨空间,建议关注赣锋锂业、雅化集团、天齐锂业等标的。工业金属:工业金属:铜冶炼硫酸库容不足或导致供给收缩铜冶炼硫酸库容不足或导致供给收缩 本周 LME 铜、铝、铅、锌、镍、锡价格变化为 0.2%、-0.5%、-2.3%、-1.7%、-3.7%、0.2%;SHFE 铜、铝、铅、锌、镍、锡价格变化为 0.1%、-1.0%、1.6%、-1.3%、-2.2%、1.1%。在工业金属中,本周铜价表现偏强。受疫情影响冶炼铜副产品硫酸运输不畅,冶炼厂库容不足出现减产,铜价有望继续反弹,
4、建议重点关注紫金矿业、中色股份。贵金属:贵金属:金价创近年新高,关注贵金属板块金价创近年新高,关注贵金属板块 本周美元指数上涨 0.19%至 99.85,COMEX 黄金上涨 3.52%至1646 美元/盎司,COMEX 银上涨 4.01%至 18.46 美元/盎司;SHFE黄金上涨 4.07%,SHFE 白银上涨 4.85%;SPDR 持仓量上升 10吨至 934 吨。受日本韩国新冠病例快速增加的影响,市场担忧疫情的扩散对全球经济的影响,避险需求以及对未来全球宽松的预期致金价上涨,建议关注赤峰黄金,山东黄金、紫金矿业、银泰黄金等;小金属小金属:镁价镁价上上涨涨 3.32%,稀土稀土继续上涨继
5、续上涨 小金属中,钼精矿、镁、钨、锗、铟的国内现货价格分别变动-4.4%、3.3%、0.1%、0.0%、0.0%;氧化镨钕、氧化镝、钕铁硼价格环比上周分别上升 1.8%、7.3%、0.0%。建议关注云海金属、厦门钨业。维持维持 买入买入 赵鑫赵鑫 021-68821600 执业证书编号:S1440520010002 研究助理:李木森研究助理:李木森 021-68821600 发布日期:2020 年 02 月 23 日 市场表现市场表现 相关研究报告相关研究报告 20.02.16 钴锂价格大幅反弹 20.01.31 钴价继续反弹,避险情绪推动金价上涨 20.01.20 钴盐价格持平,电解铝盈利或
6、超预期 20.01.12 股价继续反弹 20.01.05 钴价反弹料将持续,避险需求推高金价 19.12.09 工业金属库存加速下滑,钴锂价格有望触底反弹 19.11.25 铜 TC 长单落至 62 美元,2020 年冶炼厂盈利压力仍大 19.11.20 钯铂价差创历史新低,外交部再提稀土提振市场情绪 19.11.05 供给高扰动铜库存创新低,锌 TC 高位持续时间超预期 19.10.28 智利罢工铜价独涨,锌价沪伦比值新低酝酿反套机会 19.10.21 精炼锌库存再创新低,锡企联合减产落实价格开启反弹 19.10.14 电解铝库存攀升压制铝价,电网发力铜杆开工走高 19.10.09 钨钴持续
7、反弹,需求增长忧虑压制铜铝价格下跌 19.09.09 锌加工费仍将维持高位,镍价拉涨不锈钢难以跟进 -38%-28%-18%-8%2%12%2018/5/182018/7/182018/9/182018/11/182019/1/182019/3/182019/5/182019/7/182019/9/182019/11/182020/1/18有色金属上证指数有色金属有色金属 每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告;2、每日分享当日华尔街日报、金融时报;3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版,权利归原作者所有,起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复:研究报告加入“起点
8、财经”微信群。1 有色金属有色金属 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录目录 核心观点.4(一)锂电材料.4(二)工业金属.6(三)贵金属.7(四)小金属.8 有色金属行业本周表现.9 有色金属价格.10 有色产品相关库存.16 宏观经济及下游消费概览.18 pOmPsMwPpOmMoRoNpQqMpO8ObP8OnPpPnPoOeRqQtRkPpNnR6MtRpMxNmQmMuOsOsR 2 有色金属有色金属 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图表目录图表目录 图表 1:沪深 300 指数与有色行业指数走势.9 图表 2:有色行业子版块涨跌表现(%).9 图表 3:重点
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