行业景气度观察返程时间跨度拉长疫情对车市影响显现-20200222-中信建投-38页.pdf
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1、返程时间跨度拉长,疫情对车市影响显返程时间跨度拉长,疫情对车市影响显现现证券研究报告证券研究报告 行业景气度观察行业景气度观察分析师:张玉龙分析师:张玉龙010-65608189执业证书编号:S1440518070002研究助理研究助理:甘洋科甘洋科010-86451232发布日期:2020年2月22日 每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告;2、每日分享当日华尔街日报、金融时报;3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版,权利归原作者所有,起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复:研究报告加入“起点财经”微信群。本周关本周关注:返程时间跨度拉长,疫情对车市影响显现注:
2、返程时间跨度拉长,疫情对车市影响显现2 客流峰值降低客流峰值降低,返程时间跨度拉返程时间跨度拉长长春运四十日(1月10日-2月18日),全国铁路、道路、水路、民航共累计发送旅客14.76亿人次,比去年同期下降50.3%,根据春节前后发送旅客情况,我们预计已返程人员占比仅约30%,春运返程时间跨度拉长。2月21日,全国共发送旅客环比继续增长2.35%,目前客流量仍保持小幅增长,人员持续返程,全国高速日均拥堵里程同比连续两日保持正增长。疫情影响显现疫情影响显现,2 2月乘用车批零走势极月乘用车批零走势极低低疫情对车市影响在2月开始显现,2月第一周(1-9日)日均零售同比下降96%,第二周(10-1
3、6日)同比增速下降89%,前16日日均零售同比下滑92%,零售市场走势极低。中央政治局常委会议研究应对疫情指出“要积极稳定汽车等传统大宗消费”,我们预计后续促汽车消费政策或有望出台。集成电路产量保持高增长集成电路产量保持高增长,1 1月挖掘机销量同比转月挖掘机销量同比转负负2019年12月,集成电路产量当月同比为30%,继续保持高增长,半导体景气较高。受春节前置以及疫情影响,下游开工延迟,需求下滑,1月挖掘机销量同比下降15.4%,增速由正转负,预计2月需求继续承压。后续随着疫情逐步得到控制,在经济增长目标要求下,3月及之后工程机械需求有望受益于基建、房地产等回暖。本周耗煤量环比增加本周耗煤量
4、环比增加,钢价小幅上行钢价小幅上行本周电厂日均耗煤量环比上周增幅达到10.55%,预示生产逐步恢复。下游复产复工逐步推进,前期受疫情影响的钢价也逐步回暖,不过从煤价下行情况来看,后续资源品价格的变动仍然主要受需求端制约,供给端的恢复会加剧供需的不平衡,资源品价格承压。本周内存价格回落本周内存价格回落,半导体指数下跌半导体指数下跌尽管节后科技行情较好,但需求端仍然受到疫情的影响,节后DXI指数开始回落,本周继续下跌2.47%。费城半导体指数本周下跌3.35%,我们认为疫情的短期影响结束之后,需求端的恢复仍将助推科技板块的高景气。mRnRoMuMzRbRcM6MsQpPtRoOjMmMnPjMpN
5、mQ8OrQrPNZsRpNvPmRtR客客流峰值降低,返程时间跨度拉长流峰值降低,返程时间跨度拉长春运发送旅客减半,客流量持续小幅增长:春运发送旅客减半,客流量持续小幅增长:交通部发布数据显示,春运四十日(1月10日-2月18日),全国铁路、道路、水路、民航共累计发送旅客14.76亿人次,比去年同期下降50.3%,预计已返程人员占比仅约30%,春运返程时间跨度拉长。2月21日,全国共发送旅客1386.89万人次,环比20日增长2.35%,随着返程复工继续推进,后续客流量将持续小幅增长。全国高速日均拥堵里程同比正增长:全国高速日均拥堵里程同比正增长:百度大数据显示,2月21日全国高速平均拥堵里
6、程较去年同期上升10.5%,连续两日出现同比正增长,当日峰值为353.33km,较去年同期上升22.6%。3数据来源:交通部,中信建投研究发展部数据来源:百度地图,中信建投研究发展部图:节后全国累计发送旅客图:节后全国累计发送旅客量量图:高速拥堵里图:高速拥堵里程程(T T表示春节当日或当周,下同)表示春节当日或当周,下同)-120%-100%-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%0100200300400500600700TT+1T+2T+3T+4T+5T+6T+7T+8T+9T+10T+11T+12T+13T+14T+15T+16T+17T+18T+19T+2
7、0T+21T+22T+23T+24T+25T+26T+27峰值里程(km)日平均拥堵里程同比峰值同比变化-右-15%-10%-5%0%5%10%15%02004006008001000120014001600当日发送旅客(万人)环比增长-右 疫疫情影响显现,情影响显现,2 2月乘用车月乘用车批批零走势极低零走势极低2 2月乘用车市场批零走势极低:月乘用车市场批零走势极低:疫情对车市影响在2月开始显现,2月第一周(1-9日)日均零售811台,同比增速下降96%,第二周(10-16日)的零售达到日均4098台,同比增速下降89%。前16日日均零售同比下滑92%。生产逐步回暖,政策有望支持:生产逐步
8、回暖,政策有望支持:汽车轮胎开工率持续回升,本周全钢胎开工率为51%,较上一周回升15.4%;半钢胎开工率为28%,较上一周继续回升13.55%。中央政治局常委会议研究应对疫情指出“要积极稳定汽车等传统大宗消费”,后续促汽车消费政策或有望出台。4数据来源:wind,中信建投研究发展部数据来源:wind,中信建投研究发展部图图:乘用车零售市场:乘用车零售市场图图:汽车轮胎开工率:汽车轮胎开工率-92%-120%-100%-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%01000020000300004000050000600007000080000900001-9日10-16日17-23日
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