新证券法修订影响几何-20191230-东北证券-23页.pdf
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1、 请务必阅读请务必阅读正文后的声明及正文后的声明及说明说明 证券研究报告/金融工程研究报告 新证券法修订,影响几何?新证券法修订,影响几何?报告摘要:报告摘要:观点综述:观点综述:1,本周日均成交额回落 5200 亿,5000 亿左右的量能还能维持市场在 3000 点之上。2,本周末出了新证券法,历次市场均以上涨回应。本周还值得注意的就是均线扩散指标即将金叉,这也是对上涨趋势的进一步确认。但未来一个月解禁规模近 7000 亿或拖累指数。3,本周北上资金由于圣诞原因关闭 3 天,故只流入 64 亿左右。本周无板块位于历史 1 年 80%分位之上,低估的板块有通信、交通运输、公用事业、建筑装饰、农
2、林牧渔和休闲服务。4,2019 年即将完美收官,2020 年仍然充满机会,这是一次跨年行情,值得期待。新证券法修订新证券法修订影响影响:从历次平均结果来看,万得全 A 在未来一至三月平均涨跌幅分别为 7.29%、8.75%和 14.58%;上证综指在未来一至三月平均涨跌幅分别为 6.47%、7.66%和 13.17%。行业表现居前的是有色金属、休闲服务、计算机、传媒、通信。注册制的推行,对于并购重组,借壳上市的壳标的将会有沉重打击,注册制之后新股速度发行加快,对于打新产品的收益率会有一定的提高。A 股资金跟踪:产业资金:股资金跟踪:产业资金:本周全市场解禁规模为 1252.0 亿元,其中沪市为
3、 298 亿,深市为 77 亿,中小板 834 亿,创业板 42 亿。预计未来一周解禁规模为 796 亿元,较上周减少 491 亿元。未来四周解禁规模为 6558 亿元,较上周增加 1897 亿元。杠杆资金:杠杆资金:12-26 日,两融余额 10150.17 亿元。沪深港通沪深港通:北向资金流入 64.3 亿元,南向资金流入 45.71 亿元。ETF 规模规模:ETF 净流入-61.06 亿,股票型净流入 8.7 亿。公募公募基金基金:本周新发行基金 49 只,本周新发行基金份额为 942.11 亿份。风格风格/板块板块配置:配置:从风格来看,本周市值风格偏向中盘,中证 200 上涨最多。从
4、成长/价值风格来看,中盘成长相对占优。博弈存量指标:博弈存量指标:两市日均成交额下降至 5192 亿附近,市场存量规模继续提升,至 1.18 万亿附近,博弈存量降至 0.442。从指标结果来看,市场仍然还有进一步上行的空间,5000 亿左右的量能还能维持市场在 3000 点之上。新股:新股:本周证监会核准了 2 家 IPO 批文。新股开板收益率平均为175%(以下统计不含科创板),较 11 月下降 37 个百分点;A 类账户12 月份打新收益率 1.2 个亿规模年化收益率最高为 5.19%;B类账户打新收益率 1.2 个亿规模年化收益率最高为 4.94%;C 类非受限账户打新收益率 0.6 个
5、亿全深市底仓年化收益率最高为 3.16%,1.2 个亿年化收益率为 2.19%。风险提示:风险提示:海外市场波动风险,宏观数据、政策变化风险,模型失效风险 大中小盘净值曲线 本周涨幅本周涨幅 19 年累计年累计 大盘指数-0.10%33.32%中盘指数 0.62%34.30%小盘指数-0.11%24.26%配置建议 择时观点:择时观点:沪深 300 震荡、中证 500 震荡、创业板指震荡;风格配置:风格配置:大大盘盘成长成长 大类资产配置:大类资产配置:股票债券商品现金 相关报告 继续看涨 2019-12-08 重大信号触发,跨年行情开启 2019-12-15 缩量到什么时候迎来买点?2019
6、-12-22 证券分析师:肖承志证券分析师:肖承志 执业证书编号:S0550518090001 021 2036 3215 研究助理研究助理:王家祺王家祺 执业证书编号:S0550119080051 021 2036 1264 发布时间:发布时间:2019-12-30 每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告;2、每日分享当日华尔街日报、金融时报;3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版,权利归原作者所有,起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复:研究报告加入“起点财经”微信群。请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 2/23 金融工程研究报告金融工程
7、研究报告 目目 录录 1.新证券法修订,影响几何?新证券法修订,影响几何?.32.本周全球股市回顾本周全球股市回顾.73.市场资金跟踪市场资金跟踪.83.1.产业资金:下周解禁规模 796 亿,未来四周解禁 6558 亿.83.2.杠杆资金:两融余额周环 0.43%,两融成交占比 10.4%.93.3.沪深港通:北向资金流入 64.3 亿元,南向资金流入 45.71 亿元.93.4.ETF 净流入-61.06 亿,股票型净流入 8.7 亿.103.5.新发基金:本周新发行基金份额为 942.11 亿份.104.博弈存量指标大幅博弈存量指标大幅回落回落.125.扩散指标扩散指标择时:择时:均线扩
8、散指标或将下周金叉均线扩散指标或将下周金叉.135.1.ROC 扩散指标择时.135.2.均线扩散指标择时.145.3.扩散指标简介.156.指数与风格指数与风格.166.1.风格建议:大盘成长.166.2.周期占比上行,消费、金融、成长占比下降.166.3.布林带择时.176.3.1.观点说明:.187.新股收益率监测新股收益率监测.20 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 3/23 金融工程研究报告金融工程研究报告 1.新证券法新证券法修订修订,影响几何,影响几何?事件回顾事件回顾:2019 年 12 月 28 日,第十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了修订后的
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