2019年12月经济数据预测12月数据怎么看-20200107-天风证券-15页.pdf
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1、 固定固定收益收益|固定收益定期固定收益定期 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 12 月数据怎么看?月数据怎么看?证券证券研究报告研究报告 2020 年年 01 月月 07 日日 作者作者 孙彬彬孙彬彬 分析师 SAC 执业证书编号:S1110516090003 陈宝林陈宝林 分析师 SAC 执业证书编号:S1110519080002 王安东王安东 联系人 许锐翔许锐翔 联系人 近期近期报告报告 1 固定收益:行业利差高低评级全部以上行为主-产业债行业利差动态跟踪(2020-1-5)2020-01-06 2 固定收益:产业债主体杠杆还会抬升吗?-信用周报(2020-01-05)202
2、0-01-05 3 固定收益:一季度利率债供给压力有 多 大?-利 率 债 市 场 周 报(2020-01-05)2020-01-05 2019 年年 12 月经济数据预测月经济数据预测 实体经济数据:实体经济数据:预计四季度 GDP 同比增速 6.0%,2019 年 12 月工业增加值同比 6.0%,固定资产投资增速 5.1%、社零同比增速 8.0%。预计 12 月 CPI 同比 4.7%、PPI 同比-0.4%。进出口数据:进出口数据:预计 12 月出口同比增速 4.0%,进口同比增速 3.0。货币信贷数据:货币信贷数据:预计 12 月新增贷款 1.15 万亿、社融 1.75 万亿、M2
3、同比 8.3%。风险风险提示提示:经济走势超预期,政策不确定性。每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告;2、每日分享当日华尔街日报、金融时报;3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版,权利归原作者所有,起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复:研究报告加入“起点财经”微信群。固定收益固定收益|固定收益定期固定收益定期 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录内容目录 1.实体经济数据实体经济数据.4 1.1.预计四季度 GDP 同比增速 6.0%.4 1.2.工业增加值同比增速预计维持 6.2%.5 1.3.预计 12 月固定资产投资增速小幅下降至 5.1
4、%左右.6 1.4.预计社零同比增速 8.0%.8 1.5.预计 CPI 同比 4.7%、PPI 同比-0.4%.9 2.进出口数据进出口数据.12 3.货币信贷数据预测货币信贷数据预测.12 3.1.预计新增贷款 1.15 万亿.12 3.2.预计新增社融 1.75 万亿,M2 同比为 8.3%.13 图表目录图表目录 图 1:工业增加值.5 图 2:固定资产投资.5 图 3:进出口同比增速.5 图 4:社零累计同比增速下行.5 图 5:季度 GDP 增速预测.5 图 6:年度 GDP 预测.5 图 7:PMI 与工业增加值.6 图 8:工业增加值与工业用电量.6 图 9:工业增加值预测(季
5、度).6 图 10:工业增加值预测(年度).6 图 11:基建增速月度变动.7 图 12:发改委基建项目.7 图 13:中建合同订单.7 图 14:房地产成交面积.7 图 15:土地购置费推动房地产投资下行.7 图 16:制造业上中下游投资.8 图 17:工业企业利润.8 图 18:固定资产投资年度预测.8 图 19:固定资产投资季度预测.8 图 20:12 月汽车销量可能有所回升.9 图 21:社零同比季节性.9 图 22:社零同比预测(季度).9 图 23:社零同比增速(年度).9 图 24:大宗商品价格整体上行.9 图 25:原油价格.9 固定收益固定收益|固定收益定期固定收益定期 请务
6、必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 图 26:PPI 环比预计回升至 0.1%至 0.2%.10 图 27:PPI 同比预测.10 图 28:PPI 同比预测(年度).10 图 29:猪肉价格环比明显下行.11 图 30:蔬菜价格.11 图 31:水果价格.11 图 32:农产品批发价格 200 指数.11 图 33:CPI 同比预测.11 图 34:CPI 同比预测(年度).11 图 35:全球 PMI.12 图 36:韩国出口.12 图 37:表内外票据合计约 3600 亿.12 图 38:票据贴现预计 2900 亿.12 图 39:房地产销售增速回落.13 图 40:新增贷款预测(季
7、度).13 图 41:地方专项债.13 图 42:信托融资继续下行.13 图 43:新增社融规模预测(季度).14 图 44:社融增速预测.14 图 45:社融、M2 同比增速预测.14 表 1:2019 年 12 月及 2020 年经济数据预测.4 固定收益固定收益|固定收益定期固定收益定期 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 表表 1:2019 年年 12 月及月及 2020 年经济数据预测年经济数据预测 月度月度 20/02(E)20/01(E)19/12(E)19/11 19/10 19/09 19/08 19/07 CPI(%)4.30 5.30 4.70 4.50 3.80
8、 3.00 2.80 2.80 PPI(%)0.70 0.50-0.40-1.40-1.60-1.20-0.80-0.30 工业增加值(当月,%)5.80-6.20 6.20 4.70 5.80 4.40 4.80 固定资产投资(%)5.00-5.10 5.20 5.20 5.40 5.50 5.70 消费(当月,%)7.80-8.00 8.00 7.20 7.80 7.50 7.60 进口(%,美元计价)4.00 0.00 3.00 0.50-6.40-8.30-5.60-5.10 出口(%,美元计价)5.00 0.00 4.00-1.30-0.80-3.20-1.00 3.30 新增贷款(
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