贵金属月报美元流动紧张缓解金价将高位震荡-20200408-铜冠金源期货-14页.pdf
《贵金属月报美元流动紧张缓解金价将高位震荡-20200408-铜冠金源期货-14页.pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《贵金属月报美元流动紧张缓解金价将高位震荡-20200408-铜冠金源期货-14页.pdf(16页珍藏版)》请在启牛文库网上搜索。
1、 贵金属月贵金属月报报 敬请参阅最后一页免责声明 1/14 虽然目前欧美国家的新增病例已现拐点,但疫情对经济产生的负面影响还将虽然目前欧美国家的新增病例已现拐点,但疫情对经济产生的负面影响还将继续,市场避险继续,市场避险需求需求仍然存在仍然存在。美国就业情况恶化也将使得量化宽松将续更美国就业情况恶化也将使得量化宽松将续更长时间,这必将支撑贵金属价格的中长期价格走势。长时间,这必将支撑贵金属价格的中长期价格走势。在美联储推出无限量在美联储推出无限量QEQE之后,近期美元流动性紧缺程度有所缓和,前期打压之后,近期美元流动性紧缺程度有所缓和,前期打压贵金属价格的因素或将消散,贵金属价格止跌反弹。目前
2、贵金属仍处于剧烈贵金属价格的因素或将消散,贵金属价格止跌反弹。目前贵金属仍处于剧烈波动之后的修复期,短期可能继续呈高位震荡走势。波动之后的修复期,短期可能继续呈高位震荡走势。预计预计4 4月月COMEXCOMEX期金近一个月主要波动区间在期金近一个月主要波动区间在15501550-17501750美元美元/盎司之间、盎司之间、COMEXCOMEX期银的主要波动区间在期银的主要波动区间在1414-16.516.5美元美元/盎司之间。盎司之间。投资策略投资策略建议:沪金银等待逢低做多的机会建议:沪金银等待逢低做多的机会 风险因素:经济恢复好于预期;美联储调整政策风险因素:经济恢复好于预期;美联储调
3、整政策 20202020 年年 4 4 月月 8 8 日日 星期三星期三 美元流动紧张缓解美元流动紧张缓解 金价将高位震荡金价将高位震荡 联系人联系人 李婷李婷 电子电子邮箱邮箱 电话电话 021021-6855685551055105 要点要点 每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告;2、每日分享当日华尔街日报、金融时报;3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版,权利归原作者所有,起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复:研究报告加入“起点财经”微信群。贵金属月贵金属月报报 敬请参阅最后一页免责声明 2/14 目录目录 一、贵金属行情回顾.4 二、贵金属价格影响因素
4、分析.5 1、美国就业恶化,经济面临考验.5 2、欧元区制造业遭受重创,加码刺激政策.5 三、市场结构及资金流向分析.7 1、金银比价变化.7 2、黄金原油比价变化.8 3、期现及跨期价差变化.9 4、贵金属库存变化.9 5、金银 ETF 持仓分析.11 6、CFTC 持仓变化.12 四、行情展望及操作策略:.13 qNrNsQxPyQbRdN6MoMnNsQqQeRoOmQeRpPzQbRqRpQMYmOsNNZmMrO 贵金属月贵金属月报报 敬请参阅最后一页免责声明 3/14 图表目录图表目录 图表 1 近 5 年 SHFE 金银价格走势.4 图表 2 近 5 年 COMEX 金银价格走势
5、.4 图表 3 金价与美元指数走势变化.4 图表 4 金价与美国实际利率走势变化.4 图表 5 主要经济体 GDP 增速变化.6 图表 6 全球主要经济体经济意外指数.6 图表 7 美国 ISM 制造业 PMI 增速变化.6 图表 8 欧元区制造业 PMI 增速变化.6 图表 9 美国失业率变化.7 图表 10 金价与 VIX 指数变化.7 图表 10 美国就业情况变化.7 图表 11 美元指数与美国联邦基金利率变化.7 图表 11 COMEX 金银比价变化.8 图表 12 沪期金银比价变化.8 图表 13 原油/黄金比价变化.8 图表 14 金价与油价走势对比.8 图表 15 COMEX 期
6、金与伦敦金价差变化.9 图表 16 沪期银与沪银 T+D 价差变化.9 图表 18 COMEX 黄金库存变化.10 图表 19 COMEX 白银库存变化.10 图表 20 上海黄金交易所白银库存变化.11 图表 21 上海期货交易所白银库存变化.11 图表 23 黄金 ETF 持仓变化.12 图表 24 白银 ETF 持仓变化.12 图表 25 CFTC 黄金净多头持仓变化.12 图表 26 CFTC 白银净多头持仓变化.12 贵金属月贵金属月报报 敬请参阅最后一页免责声明 4/14 一、一、贵金属行情回顾贵金属行情回顾 3 月贵金属价格宽幅震荡,呈 V 型走势。因疫情在海外蔓延使得欧美经济衰
7、退风险增加,3月初美股连续大跌,美联储紧急降息,推动国际金价再度上探1700美元/盎司的整数关口。而后原油价格接连暴跌,美股几次触发熔断,美元流动性紧张,美元指数持续走强,贵金属遭到抛售,金价最低跌至 1450 美元/盎司一线。3 月 15 日,美联储紧急降息至零,扩大QE 规模,美元流动性逐步改善,金价触底反弹。再加上疫情恶化使得供应端受扰,COMEX期金快速上涨再次冲刺 1700 美元/盎司的整数关口。月末,市场的恐慌情绪缓解,金价高位震荡。COMEX 黄金期货主力合约 3 月波动幅度超过 250 美元,月度涨幅仅为 0.24%。OMEX白银期货主力合约 3 月份跌幅超过 15%。白银价格
8、明显弱于黄金。进入 4 月初,COMEX 期金冲高回落,在站上 1700 美元/盎司,创七年新高后出现回调。整体呈现高位震荡的走势。图表图表 1 1 近近 5 5 年年 SHFESHFE 金银价格走势金银价格走势 图表图表 2 2 近近 5 5 年年 COMEXCOMEX 金银价格走势金银价格走势 资料来源:Wind,Bloomberg,铜冠金源期货 图表图表 3 3 金价与美元指数走势变化金价与美元指数走势变化 图表图表 4 4 金价与美国实际利率金价与美国实际利率走势走势变化变化 资料来源:Wind,Bloomberg,铜冠金源期货 2,0002,5003,0003,5004,0004,5
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 贵金属 月报 美元 流动 紧张 缓解 金价 高位 震荡 20200408 铜冠金源 期货 14