通信行业动态分析RCS升级5G消息开放生态多方受益-20200410-华金证券-10页.pdf
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1、 http:/ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020 年 04 月 10 日 行业研究证券研究报告 通信通信 行业动态分析行业动态分析 RCS 升级升级 5G 消息,开放生态多方受益消息,开放生态多方受益 投资要点投资要点 5G 消息:消息:RCS 的升级,的升级,5G 应用先行者应用先行者。4 月 8 日,中国移动、中国电信、中国联通三大运营商联合举行线上发布会,发布5G 消息白皮书,宣布共同启动 5G 消息业务。5G 消息即富媒体消息 RCS(Rich Communication Services&Suite)在 5G 下的应用,是对传统短消息服务的升级,将通话、消息、联系人三个入口
2、在运营商层面即进行融合,可以在短信界面上实现 App 的各类丰富应用。5G 消息分为两大类,一类是个人用户与个人用户之间交互的消息,另一类是行业客户与用户之间交互的消息。全球移动通信系统协会(GSMA)已将 RCS纳入 5G 终端的必选功能,通过统一的技术标准、统一的业务呈现、统一的功能体验,加快业务快速普及和规模发展。根据华为在发布会上表示有望在 6 月实现支持国内 5G 消息商用。5G 消息有望构建开放生态,多方有望受益消息有望构建开放生态,多方有望受益。我们认为 5G 消息生态系统中,运营商、行业客户、终端厂商、个人用户,以及相关联的 AI、SDK 技术提供商,均有望在 5G 消息服务过
3、程中获益。其中,运营商从通信服务向信息服务拓展,有望凭借 5G 消息牢牢掌握入口,充分挖掘用户价值,争夺 5G 流量红利。MaapP平台实现行业消息的交互化,实现消息的多媒体化、轻量化,提供者可以是运营商,也可以是专门的平台开发者;在 5G 消息生态中提供服务的移动互联服务提供商和视频通信服务商也有望受益。此外,5G 消息业务的推动,还需要运营商核心网、BOSS 系统等系统的相应升级,相关运营商业务系统集成商有望受益。投资建议:投资建议:随着三大运营商合力推进 5G 消息,相关终端厂商的配合,RCS 有望成为 5G 首个大规模落地的应用。5G 消息白皮书阐述了 5G 消息的核心理念,明确了相关
4、业务功能及技术需求,提出了对 5G 消息生态建设的若干构想,有望通过产业链协同,构建 5G 消息大生态。运营商、行业客户、终端厂商、个人用户,以及相关联的 AI、SDK 技术提供商,均将在 5G 消息服务过程中获益。其中,运营商、MaaP 平台、移动互联网服务商、视频通信服务提供商均有望重点受益。A 股市场建议关注 5G 消息的相关核心厂商:中国联通(600050.SH)、中嘉博创(000889.SZ)、吴通控股(300292.SZ)、梦网集团(002123.SZ)、天源迪科(300047.SZ)。风险提示:风险提示:5G 建设进度及 5G 手机销量不及预期;交互体验不及预期导致 5G消息用户
5、推广较慢;现有 APP 生态强大,用户习惯迁移不及预期;运营商、手机终端、系统供应商等协调合作不及预期。投资评级 领先大市-A维持 首选股票首选股票 评级评级 一年一年行业行业表现表现 资料来源:贝格数据 升幅%1M 3M 12M 相对收益-8.70 7.62 4.45 绝对收益-16.38-1.85-3.30 分析师 蔡景彦 SAC 执业证书编号:S0910516110001 021-20377068 分析师 曾捷 SAC 执业证书编号:S0910518110001 报告联系人 陈南荣 相关报告 通信:中移动全年资本开支向上,5G 投资引领产业链景气 2020-03-26 通信:运营商 5G
6、 招标陆续开启,年报季近关注景气成长 2020-03-16 通信:政策力推新基建,移动招标加快 5G进程速度 2020-03-09 通信:业绩快报逐步披露,5G 信息基建加速 2020-03-02 通信:政策力推 5G 加速建设,助力车联网等应用落地 2020-02-23 -20%-14%-8%-2%4%10%16%2019!-042019!-082019!-122020!-04沪深300 通信 每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告;2、每日分享当日华尔街日报、金融时报;3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版,权利归原作者所有,起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号
7、回复:研究报告加入“起点财经”微信群。行业动态分析 http:/ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录内容目录 一、一、5G 消息:消息:RCS 的升级,的升级,5G 应用先行者应用先行者.3 二、二、5G 消息有望构建开放生态,多方有望受益消息有望构建开放生态,多方有望受益.6 三、投资建议三、投资建议.7 四、风险提示:四、风险提示:.8 图表目录图表目录 图 1:三大运营商联合发布 5G 消息白皮书.3 图 2:5G 消息的两类.4 图 3:个人用户与个人用户间的 5G 消息 1.4 图 4:个人用户与个人用户间的 5G 消息 2.4 图 5:行业用户与个人用户间的 5G 消息 1
8、.5 图 6:行业用户与个人用户间的 5G 消息 2.5 图 7:5G 消息生态.6 图 8:用户、企业、消息平台构建的 RCS 生态.7 表 1:5G 消息的技术要求.5 oPmPpRxOrQmMsNoNoRrNoP9P8Q9PsQqQtRoOlOrRtPfQpOqMaQmOmOwMpNsOwMmOoR 行业动态分析 http:/ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 一、5G 消息:RCS 的升级,5G 应用先行者 4 月 8 日,中国移动、中国电信、中国联通三大运营商联合举行线上发布会,发布5G 消息白皮书,宣布共同启动 5G 消息业务。除了三大运营商外,华为、小米、vivo、OPPO、中兴
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