通信行业华为产业系列深度之二5G全场景华为新终端与HMS生态解构-20200226-申万宏源-27页.pdf
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1、1 1行业及产业 行业研究/行业深度 证券研究报告 通信 2020 年 02 月 26 日 5G 全场景,华为新终端与 HMS 生态解构 看好华为产业系列深度之二 相关研究 战疫过程之用“5”之地!5G 进程按下“快 进 键”-申 万 宏 源 通 信 周 报(2020/02/17-2020/02/21)2020年 2 月 23 日 6G 之开端?卫星互联网与天地融合通信洞见-通信行业 6G 与卫星互联网研究 2020 年 2 月 16 日 证券分析师 朱型檑 A0230519060004 杨海燕 A0230518070003 骆思远 A0230517100006 MarkL 黄忠煌 A0230
2、519110001 林起贤 A0230519060002 联系人 朱型檑(8621)23297818转 本期投资提示:2020 年 2 月 24 日,华为召开终端产品与战略线上发布会,推出多款 5G 硬件产品,同时宣布 HMS 生态战略。我们认为:华为的技术路径在于围绕 5G 全场景的“连接”,自硬件向软件演进;HMS 作为华为云+端能力输出的代表,将与鸿蒙 OS、鲲鹏体系构建华为生态,产业链相关环节将明显受益。(一)硬件视角:推进屏幕折叠与协同,为互联生态铺路。手机方面,折叠屏是智能手机全面屏之后的重要演进形态,华为新发布 Mate Xs 的自研处理器 HUAWEI Kirin 990 5G
3、(麒麟 990 5G)+NPU 均为最新代际,同时升级散热方案,继续推进多摄、ToF 光学创新。PC/NB 方面,华为超薄本延续全面屏设计,借助 NFC 实现“Huawei Share 一碰传”/Magic-Link,推广多屏协同生态。网络硬件方面,针对 FTTH和 WTTH 两大接入场景,华为推出搭载凌霄 Wi-Fi 6 芯片、支持 Wi-Fi 6+技术的路由器,定位不同场景;同时发布全球首款商用 5G 工业模组 MH5000,连接行业推动万物互联。(二)软件视角:HMS 与鸿蒙 OS 共同搭建华为软件生态。此次华为发布 HMS(华为移动服务),本质是将华为的云端能力输出至边缘,同时补充“鸿
4、蒙 OS”构建多端软件生态。鸿蒙及方舟实际是华为开发工具/环境向开发者输出,而 HMS的发布实际是华为云+端能力向开发者输出,目前聚焦于 to C 移动端,未来将拓展至多端。凭借 HMS,开发者在开发 app 时可灵活调用华为的云服务与终端能力。华为 HMS 体系可以满足主流 App 的功能需求,同时兼容面向全球不同地区的开发者,可拓展至多类终端(例如手机、智慧屏、车载系统等),覆盖从开发、运维到变现的应用生态全流程。对比 GMS/iOS,HMS 是生态拓展基础。HMS 和华为 AppGallery(应用商店)已经成为全球第三大应用开发与分发生态。(1)对比谷歌 GMS:HMS 的硬件生态基础
5、、本土互联网应用生态、组件性能是三大主要优势。(2)对比苹果 iOS:华为的业务结构、技术路径及远期定位与苹果类似,华为不断自下而上完善操作系统、软件开发以及应用生态,产业互联网新蓝海下,华为将成长为 5G+IoT 的巨头。(三)生态构建:HMS 对 A 股上市公司影响体现在技术外部性。HMS 体系合作伙伴专注内容,华为专注技术。华为的“自研芯片+鸿蒙 OS+HMS”体系是华为真正布局,华为鲲鹏体系或将成为 Win-tel 之外最重要 IT 体系架构。重点关注(1)硬件体系:金属结构件(长盈精密、精研科技)、柔性屏(京东方)、窄边框屏幕及 UTG 盖板(长信科技)、散热模组(中石科技)、光学创
6、新(舜宇光学、欧菲光、水晶光电等)、无线充电(立讯精密、信维通信)、指纹识别芯片(汇顶科技)。(2)鲲鹏体系软件相关:地理信息化(超图软件)、支付(拉卡拉)、办公(金山办公)、AI&语音(科大讯飞)、云视频(会畅通讯)、大数据(东方国信)、智能网联汽车(中科创达、德赛西威、四维图新)、ERP(用友网络)、安全与超融合(深信服、启明星辰)、集成商(太极股份、东华软件)。(3)云桌面与云通讯相关:星网锐捷,梦网集团。风险提示:外部环境变化对产业链造成影响请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告;2、每日分享当日华尔街日报、金融时报;3、每周分享
7、经济学人4、行研报告均为公开版,权利归原作者所有,起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复:研究报告加入“起点财经”微信群。2 2 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 27 页 简单金融 成就梦想 投资案件 结论和投资建议 2020 年 2 月 24 日,华为召开终端产品与战略线上发布会,推出多款 5G 硬件产品,同时宣布 HMS 生态战略。我们认为:华为的技术路径在于围绕 5G 全场景的“连接”,自硬件向软件演进;HMS 作为华为云+端能力输出的代表,将与鸿蒙 OS、鲲鹏体系构建华为生态,产业链相关环节将明显受益。原因及逻辑 华为从 ICT 硬件基
8、因起步逐渐向软件渗透。硬件方面,华为立足 5G 技术优势,推进屏幕折叠与协同,为 AIoT 生态铺路;软件方面,鸿蒙 OS 以及方舟编译器实际是华为开发工具/环境向开发者输出,HMS 的发布实际是华为云+端能力向开发者输出,目前已形成完善的软件生态。HMS 对 A 股上市公司影响体现在技术外部性。HMS 体系合作伙伴专注内容,华为专注技术。华为的“自研芯片+鸿蒙 OS+HMS”体系是华为真正布局,华为鲲鹏体系或将成为 Win-tel 之外最重要 IT 体系架构。有别于大众的认识 市场认为华为 HMS 主要系针对 GMS 的备选、面向海外市场。我们认为 HMS 实际是华为软硬件生态的重要组成部分
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