通信行业5CAVE洞见全球_TMT_产业链深度研究之十四生态与连接全视角解读_CES_2020-20200120-申万宏源-33页.pdf
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1、1 1 行业及产业 行业研究/行业深度 证券研究报告 通信 2020 年 01 月 20 日 生态与连接:全视角解读 CES 2020 看好“5CAVE”(洞见)全球 TMT 产业链深度研究之十四 相关研究 元年已至,5G 底层基础作用演绎,引领 CES 2020 新风向-申万宏源通信周报(20/1/6-20/1/10)2020 年 1 月13 日 从威胜信息的科创之路,看如何把握物联网公司的关键特质-申万宏源通信周报(2019/12/30-2020/1/3)2020 年1 月 6 日 证券分析师 刘洋 A0230513050006 研究支持 宋亭亭 A0230517090004 蒲梦洁 A0
2、230519110002 施鑫展 A0230519080002 谈必成 A0230118070001 联系人 朱型檑(8621)23297818转 本期投资提示:事件:2020 年 1 月 10 日 CES(国际消费类电子产品展览会)2020 在美国拉斯维加斯落幕,科技领域众多厂商展示了各类新技术、新产品、新方案。我们认为,CES 2020 已体现科技领域“生态”、“连接”两大趋势。一方面,各细分领域开始形成开放或封闭的体系/生态;另一方面,在 5G 的推动下,以各类通信标准与技术为基础,智能、高速、海量的连接方式将突破人机交互的边界,催生各类新场景、新应用。具体而言,CES 2020 体现电
3、子、通信、人工智能、智联/电动汽车领域的四大方向:1)电子:蓝牙新标准加速 TWS 产业爆发,Mini LED 驱动显示领域新趋势。Bluetooth SIG 正式推出蓝牙无线音频的下一代标准,新标准在蓝牙底层技术上解决了当前 TWS 耳机的两大核心痛点,TWS 体验优化后,市场爆发将加速,长期空间广阔;TCL、京东方等推出 Mini LED 产品,Mini-LED 将在中大屏显示市场加速渗透,助力 LCD与 OLED 在市场份额中的竞争,龙头厂商将充分受益。2)通信:运营商数字化转型、Wi-Fi 6 商用、5G+AI+AIoT 指向智能连接趋势。运营商长期成长的驱动之一在于数字化的“智能管道
4、”转型,积极探索 5G 各端应用落地。Wi-Fi 6 满足大量互联设备的需求,拓展家庭及企业的 5G 应用场景,例如 VR/AR、远程教学、智慧家庭 IoT 自动化服务、企业视频会议等;巨头展示新款 AI 芯片应用,印证 ICT 领域两大趋势,即算力向大规模数据中心与边缘分化、5G 技术的反身性将成为通信基础设施更新迭代的重要支撑;AIoT 推动物联网数据处理从集中式数据中心向网络边缘发展。3)人工智能:国产 AI 芯片/软件/硬件全面繁荣,并在多个应用领域商业化落地。国内 AI 领域的部分优秀企业参展 CES,显示出国产 AI 芯片/软件/硬件全面繁荣,并在多个应用领域商业化落地,印证了我们
5、对 2020 年“AI 景气度拐点”的判断。4)智联/电动汽车:智能网联汽车开放与封闭两大体系成型;主流车企加速推出电动车型,造车新势力及跨界竞争者概念产品落地。高通入局智能驾驶芯片,智能汽车开放和封闭两大生态体系已经成型,未来智能驾驶的投资机会(传感器除外)主要在于开放生态体系;激光雷达价格下探明显,但车规级之路仍然漫长;主流车企加速推出电动车型,造车新势力及跨界竞争者概念产品落地。重点推荐:三安光电(Mini LED)、国星光电(Mini LED)、立讯精密(TWS)、歌尔股份(TWS)、中国联通(运营商)、紫光股份(网络设备)、移远通信(通信模组)、移为通信(通信模组)、海康威视(AI)
6、、科大讯飞(AI)、德赛西威(智联汽车)、千方科技(智联汽车)、均胜电子(汽车电子)、科博达(汽车电子)、华域汽车(电动智联)风险提示:外部环境变化对国内厂商供应链产生影响等。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告;2、每日分享当日华尔街日报、金融时报;3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版,权利归原作者所有,起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复:研究报告加入“起点财经”微信群。2 2 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 33 页 简单金融 成就梦想 1.CES 2020 预示“生态与
7、连接”将成科技领域长期趋势.5 2.电子:TWS、MicroLED 景气等热点.5 2.1 TWS:蓝牙新标准加速产业爆发.5 2.2 Mini LED:引领显示新趋势.9 3.通信:聚焦 5G 新生态、新应用.10 3.1 运营商:数字化转型延伸 B 端价值.10 3.2 Wi-Fi 6:5G 时代路由器领域重要拓展.13 3.3 边缘计算:AI+5G 赋能边缘算力.15 3.4 物联网:AIoT 推动智慧城市.17 4.人工智能:国产芯片/软件/硬件全面进击.21 5.智联/电动汽车:生态成型,聚焦电动化与智能网联化.23 5.1 智能网联汽车:开放与封闭两大体系成型.23 5.2 电动汽
8、车:主流车企加速推出电动车型.27 6.重点推荐.31 目录 3 3 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 33 页 简单金融 成就梦想 图表目录 图 1:苹果为 TWS 监听方案申请独家专利.6 图 2:中继转发方案延迟现象较为严重.6 图 3:高通 TWS+方案为双耳同步传输,但仅支持骁龙 845 以上平台.7 图 4:新标准从蓝牙底层技术上解决双耳传输问题.7 图 5:LC3 编码压缩率更高,音质更好.8 图 6:TCL Mini LED 背光星曜屏.9 图 7:联想采用京东方 Mini LED 背光屏.9 图 8:美国将以毫米波部署城市中心,Sub-6
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